基本面：現貨黃金週四下跌7.9美元，收于1607.30美元/盎司，盤中最高觸及1623.70美元，最低下探至1597.20美元；Comex8月黃金期貨跌12.40美元，收于1609.40/盎司，跌幅0.8%。現貨白銀下跌37美分，收于27.77美元/盎司；9月白銀期貨跌60.8美分，收于27.672美元/盎司。

　　昨日全球三大央行紛紛一致放寬貨幣政策，進一步確認了全球經濟放緩的事實，引起了市場恐慌性的拋售風險資産，買入美元和日元避險。同時，經濟復蘇遲滯削弱了黃金作為對衝通脹工具的魅力。歐央行週四宣佈下調基準利率25個基點至歷史新低符合市場此前預期，將隔夜貸款利率下調25個基點至1.50%，隔夜存款利率下調25個基點至0%。利率決議後德拉吉在新聞發佈會上也確認了經濟依然面臨下行風險。除歐央行之外，英央行將債券購買計劃規模擴大500億英鎊，總體規模達到了3750億英鎊；中國央行意外將貸款利率下調0.31個百分點，並將1年期存款利率下調0.25個百分點；丹麥央行首次將存款利率從0.05%下調至負值0.2%，並將貸款利率從0.45%降至0.2%。

　　興業分析師認為，在各大央行紛紛向市場“輸血”後，市場的焦點紛紛轉向美聯儲是否會有進一步行動上。由於聯儲一直較為獨立，較少考慮其它央行的舉措，因此經濟發展方向更為重要，今日公佈的勞工報告更是重中之重。昨日美國ADP就業數據增長至17.6萬，好于預估值和前值，且初請失業金人數降至37.4萬，6月裁員人數也有所改善，此外6月ISM非製造業指數錄得52.1，零售銷售數據也釋放出正面上漲信號，外圍環境哀聲一片，美國經濟則相對健康，因此筆者認為QE3可能性不大。若非農數據好于前值和預期，美元本月料將高枕無憂，而金銀可能陷入震蕩下行趨勢。反之數據結果差于預期和前值，金銀可能突破前期震蕩區間頂部開啟新一輪漲勢；若結果呈中性，金銀或略微承壓。

　　技術面：

　　日線圖：昨日在1625區域受到賣盤打壓後一度跌至千六下方，今日早盤出現慣性下滑，但仍持穩于保利加通道中軌上方，若跌破MA(20)1597則將陷入震蕩下行。

　　4小時圖：在昨日連續錄得數根大陰燭後，反彈跡象疲乏，且上方受到MA(5)1608壓制，隨機指標看空，短期內可能進一步回落看向千六關口。

　　1小時圖：早盤窄幅波動於1608-1604區間，保利加通道開口和隨機指標朝下，短期震蕩下行逼近通道下軌1600的風險較大。

　　綜述：黃金連跌兩日，暫時未改變6月28日以來的上升趨勢，若下破關鍵支撐1600-1588區域將確認跌勢建立，上方看向1615-1624區間阻力。日內美國非農數據將引發金價劇烈波動，需謹慎。

　　週五關注：

　　法國5月貿易帳

　　法國5月政府預算

　　瑞士6月CPI

　　英國6月生産者輸入/輸出物價指數

　　英國6月核心生産者輸入/輸出物價指數

　　德國5月工業産出

　　加拿大6月失業率

　　美國6月季調後非農就業人數變化

　　美國6月失業率

　　（來源：興業投資）