北半球新作産量不能完全填補南美減産缺口_新聞臺

　　美國農業部在5月供需報告中首次對2012/13年度世界大豆供需結構作出預測。雖然新作的種植面積沿用3月末種植意向報告中的7390萬英畝，單産按照43.9蒲式耳/英畝的趨勢值計算，2011/12年度美國新作大豆的産量將達到32.05億蒲式耳，將比上一年度增加1.49億蒲式耳。由於前期新作大豆玉米比價快速抬升，從去年11月初的低點1.79一路高歌猛進至5月10日的2.68，在種植收益的驅動下，市場普遍預期新作美豆的播種面積將較種植意向報告增加200萬~250萬英畝。在播種面積增加200萬英畝的假定前提下，新作産量或達到32.9億蒲式耳。按照目前USDA的估算，巴西和阿根廷大豆産量同比減少1700萬噸，以35%的平均出口比例計算，世界大豆貿易市場中由於南美減産而産生的供給缺口約為595萬噸，如果缺口完全由美國新作大豆來填補，那麼需要增加的播種面積在500萬英畝左右。可見，即使不考慮中國新作大豆面積繼續萎縮，美國的新作仍難以填補南美減産産生的供給缺口。

　　2012/13年度的供需平衡表中，美國國內的壓榨需求基本與上一年度持平，而出口需求受到南美減産的提振，預期增加1900萬蒲式耳。由此，新作美豆的結轉庫存降至1.43億蒲式耳，庫存消費更是降至10年來的低位4.4%，其中並未將可能的種植面積增加考慮進去。

　　南美兩大主産國巴西和阿根廷的産量或將恢復性增長，美國農業部的預期分別為7800萬噸和5500萬噸。目前距離2012/13年度南美大豆的播種時間尚有相當長一段時間，美國農業部的數據只能表明目前市場對於南美新作産量給予了很高的期望。