7月4日，受國際油價暴漲提振，煤炭股逆市大漲。然而，業內人士認為，作為典型的週期性品種，煤炭行業真正的反彈還要看宏觀經濟是否見底企穩。當前，渤海動力煤的價格依然低迷，各港口和電廠高企的煤炭庫存未見降低。因此，煤炭股未來仍具備回調風險。

　　截至昨日收盤，煤炭採選板塊整體上漲1.38%。其中，露天煤業、國投新集、蘭花科創漲幅均超過3%，盤江股份、賢成礦業、大有能源、恒源煤電漲幅均超過2%。

　　業內人士認為，國際油價的暴漲是昨日煤炭股幾乎全線飄紅的關鍵原因。如果未來全球經濟繼續走弱，那麼油價仍然會往下走，因此，由油價上漲推動的煤炭股反彈並不能長久。

　　日前，六大電廠庫存處於歷史高位，秦皇島港庫存仍在900萬噸附近，由此可見，行業的去庫存進程並不順利。中銀國際證券分析師唐倩認為：“除了宏觀需求疲弱外，進口煤、水電出力較大加劇了今年煤炭市場的供需失衡。煤炭供應方面並沒有減少，反而有明顯增長，對未來煤價形成較大壓力，而煤價距離煤炭企業的成本線差距較大，煤價有望繼續殺跌。”

　　唐倩預計，2012年市場煤價可能會下跌12%，遠超市場年初的預期，這可能使得A股煤炭公司盈利預測平均下調20%左右，調整後煤炭股2012年市盈率將達到14.4倍，並不便宜。

　　中信建投分析師李俊松則認為，今年可能是煤炭行業最為艱難的一年，煤價的下跌和成本剛性上漲，使得企業的利潤雪上加霜。同時，2012年又是上市公司産量增長最小的一年。李俊松分析稱：“這幾點因素的合力將使得2012年上市公司利潤呈現個位數增長，甚至有負增長的可能。”

　　考慮到宏觀經濟疲軟和行業凈利潤下滑影響，業內人士認為，在基本面不佳的情況下，煤炭板塊難以維持較好的反彈。“A股煤炭板塊仍有一定投資風險，建議投資者謹慎看待反彈。”唐倩説。