繼上周超過千億元逆回購實施之後，3日中國人民銀行再次於公開市場實施逆回購操作，實施規模達到1430億元。這是央行連續兩周多次實施逆回購操作，實屬歷史罕見。

　　央行3日發佈公告，以利率招標方式開展逆回購操作，其中，7天期逆回購規模為380億元，中標利率3.95%，14天期逆回購規模為1050億元，中標利率為4.10%。

　　與上週二相比，此次14天期逆回購發行規模出現一定程度的放量，而中標利率也較上周小幅下行。

　　有銀行交易員認為，再度實施逆回購操作主要意在緩解銀行5日準備金率補繳後造成的資金緊張有關。繼上周實施逆回購操作後，本週央行再度延續這一政策，並且實施規模明顯放量，其緩解銀行體系資金緊張壓力的意圖十分明顯。

　　逆回購是指央行向交易商買入有價證券，是央行注入流動性的一項貨幣操作。從央行今年年初以來實施的數次回購操作節奏來看，還未曾有過連續兩周多次進行逆回購操作。

　　資料顯示，二季度以來，銀行間市場資金緊張壓力倍增，為注入更多流動性，上周央行開啟了年內第三輪逆回購操作，逆回購規模總計達1250億元。上周隨著資金的進入，貨幣市場資金價格出現了一定程度的回調。受央行3日千億余元逆回購影響，上海銀行間同業拆放利率（SHIBOR）除1周品種外，全面下跌。

　　分析人士認為，央行連續兩周多次於公開市場實施逆回購操作，豐富了我國貨幣政策操作，進一步凸顯出了宏觀政策的靈活性和針對性。

　　交通銀行（601328）金融研究中心分析師鄂永健認為，相比準備金率的普調，逆回購更具有結構性的特點。前期降息和擴大利率浮動對實體經濟的效果需要一定時間的觀察，未來貨幣政策將繼續向放鬆的方向微調，同時會更加注重靈活性針對性。

　　市場人士認為，在外匯佔款月度增幅持續減少的背景下，準備金率的下調、逆回購的連續實施以及正回購的停歇，都將成為央行注入流動性、保持合理融資規模的重要貨幣調控工具。而準備金率與逆回購的交替使用，或將成為一段時間內的政策常態。

　　專家認為，在“穩增長”的政策基調下，金融對實體經濟的支持力度料將繼續放大，在逆回購實施的同時，不排除準備金率的繼續下調。

　　中金公司的一份報告指出，央行自去年11月以來已經降低準備金率3次，降低基準利率1次，貨幣政策放鬆節奏正逐步加快，但是實際利率仍在較高的水平，商業銀行去杠桿壓力增大，廣義貨幣條件仍然偏緊，下一步繼續擰松貨幣水龍頭的可能性仍然存在。

　　“為應對外匯佔款增量下降的影響，同時也為配合銀行擴大信貸投放，加強對實體經濟的支持，預計年內準備金率還可能下調1至3次。”鄂永健認為。