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瑞銀集團(UBS)最新發佈的研究報告指出，上周結束的歐盟峰會成果積極，隨著歐洲穩定機制(ESM)被賦予“最終借款人”的角色，一直以來困擾著歐元區的銀行業與主權債務之間的惡性循環終於有望被打破。
報告還指出，此次歐盟峰會的主要成果──建立統一的銀行監管機制，正是歐洲央行長時間以來所呼籲的。該行認為統一銀行業監管機制的建立將增強歐洲央行在這方面的實力，使其有能力改善銀行的放貸意願，從而改善貨幣傳導機制。
瑞銀還指出，歐債危機的惡性循環在於：市場拒絕向資不抵債的問題銀行提供流動性，但後者卻可以從歐洲央行獲得廉價流動性。然而，作為這些銀行實際擔保人的主權國家卻沒法同樣從歐洲央行獲得流動性援助。因此，隨著銀行業暴露的問題越發嚴重，市場只能拿主權債務“出氣”，從而將銀行體系流動性問題轉化為主權國家的流動性危機。如果未來這些峰會決議的推進能夠真正切斷二者的聯絡，那麼附加在主權債券上的風險溢價會降低，國債收益率將會下降。
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