幅度明顯減小 預示經濟趨穩

　　7月1日，中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發佈數據顯示，6月份中國製造業採購經理人指數（PMI）為50.2%，儘管依舊處於50.0%的榮枯分水嶺之上，但是較上月回落0.2個百分點，創7個月以來的低點。

　　從11個分項指數來看，同5月相比，除了産成品庫存指數、原材料庫存指數、供應商配送時間指數有所上升，其餘指數均不同程度下降。其中，新出口訂單指數、採購量指數、購進價格指數回落較為明顯，降幅均在3個百分點左右。

　　6月份製造業PMI指數中的生産指數為52.0%，較5月下降0.9個百分點；新訂單指數更是回落至50.0%之下，為49.2%，較5月下降0.6個百分點。而新出口訂單指數、進口指數、採購量指數都出現了顯著下降，均在50.0%水平之下，分別為47.5%、46.5%、46.9%，下降幅度也分別達到了2.9個百分點、1.6個百分點、3.9個百分點。

　　澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛指出，産出指數與5月相比回落0.9個百分點，新訂單指數則回落了0.6個百分點，與5月相比，其下滑幅度均有明顯的減輕，表明整體下滑勢頭開始明顯緩解。儘管新出口訂單回落幅度較為明顯，但由於歐洲局勢出現了明顯緩解，中國下半年的出口形勢並不至於過度悲觀。

　　“從庫存指標來看，産成品庫存與上月相比基本持平，但原材料庫存出現了3.1個百分點的上升，這表明企業在利用近期的價格下跌開始採購一些原料。購進價格則出現了連續第三個月的下降，進一步下滑至41.2%的水平，這表明通脹壓力仍在不斷緩解。”劉利剛進而指出。

　　官方數據報告指出，6月PMI指數顯示當前經濟發展仍有下行壓力。但結合歷史數據來看，本月回落具有一定的季節性，每年6月份往往都會有所回落，今年回落幅度為歷年中最低，顯示經濟趨穩的基礎正在形成。

　　“中國經濟儘管面臨困難，但很多內外部的積極因素已經開始累積，其中包括通脹壓力減輕帶來的貨幣政策的持續放鬆，財政政策的步伐不斷加快，歐洲局勢的超預期扭轉，這些都將為中國經濟帶來正面的積極因素。”劉利剛指出，“從市場端來看，由於降準可期，市場利率可能出現一定的下滑，這也將促使更多的企業發行債券來降低融資成本。這也將降低企業對於銀行信貸的過度依賴，使其融資結構更加多元化。”

　　中國物流與採購聯合會特約分析師張立群認為：“6月份PMI指數繼續回落，但幅度明顯減小，預示未來經濟增長可能降中趨穩。近期穩增長的政策陸續出臺，投資增長降幅減小，消費實際增長率略有提高，出口增速明顯反彈，這些也支持未來經濟增長降中趨穩的預期。新訂單指數、購進價格指數仍在回落，表明影響企業生産預期的因素仍然較多，企業生産的恢復預計還需一定時間。”（付碧蓮）