【導讀】2012年上半年收官，A股市場先揚後抑，滬深300成分股估值10.07倍，創下歷史新低。證監會主席郭樹清説，中國資本市場沒有理由不成為世界一流。成為世界一流，還需更多改革措施。

　　中廣網北京6月29日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，2012年上半年，在大盤形同雞肋的走勢背後，是市場估值明顯的結構性分化。從風格角度看，中小盤股估值在業績下行拖累下被動上移，大盤股則維持了估值體系的穩定；從行業角度看，地産、金融等分歧行業市盈率較均值明顯折讓，而食品飲料、醫藥、公用事業等行業則被投資者寄予厚望。

　　國家提出的宏觀經濟的大方略是穩增長，穩增長不僅要穩住經濟、調整節奏，而且很多投資者也期待著能夠穩住我們的市場。在郭樹清主席表示看好A股市場的同時，他還強調了一個讓人感覺有點遙遠的目標。他説我們國家的資本市場沒有理由不成為世界一流，但是他也強調我們不可能輕輕鬆鬆實現這個目標，一定要腳踏實地。

　　我國金融市場成績有目共睹，問題也不容回避。比如資本市場本身存在較為嚴重的結構性問題、股權融資市場層次單一、衍生品發展問題、投資者結構合理性問題等等。作為全球第二大經濟體，我們的經濟增速多年名列世界前茅，改革開放也已經進行了30多年，按理説，我們的股市就算不成為世界第一，成為世界一流也是理所當然的。

　　但是，儘管近期管理層大刀闊斧地推出了一系列改革措施，市場還是不為所動，繼續疲態盡顯。經濟之聲特約評論員、銀河期貨宏觀經濟分析師柳瑾表示，我國股市在穩增長的前提之下要獲得動力成為世界一流還需要更多的改革措施。

　　柳瑾：郭樹清主席提到，整個中國資本市場沒有理由不成為世界一流。資本市場包括銀行市場、債券市場、股票市場等等。要成為世界一流，需要更多的改革措施，國家也正在著手實施一些步驟。

　　第一，利率市場化。利率市場化其實是我國長久以來已經在推行的大方略，把原來基準利率由央行固定發佈的策略，變成逐步由市場化來決定，國債期貨的推出也是其中一個重要的舉措。

　　第二，建立多層次的資本市場結構。之前我們國家的融資模式主要由銀行間接融資渠道完成，但是過多比重集中在銀行，就會造成整體系統性風險過高。在郭樹清主席提到建立國債期貨的時候，就已經提到一定要加大建立全國的債券市場。債券是繼股票市場融資之後另外一個直接融資的有力的渠道。當我們把銀行市場、股票市場和債券市場都建立起來，形成三足鼎立的局面時，整體系統性的風險就會降低，整體的安全性、投資的多元性都會得到極大的豐富和體現。

　　第三，股票、債券市場的結構化改革。這點也是郭樹清主席上任以來一直在做的，包括上市的審批機制的改革、分紅機制的改革，都是在對股市的結構化進行大力的調整。我們可以感覺到郭樹清主席上臺是肩負著一項使命的，就是要把中國的證券市場做強，做強的核心意義就是在於並不力圖把證券市場規模一味越大。