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■ 金融觀察
昨天金融界發生了兩件事。一是2012陸家嘴論壇在上海開幕，另一件是央行本週內第二次進行逆回購。兩件事表面看來不相干，其實內在還是有聯絡的。
所有人都對今年的陸家嘴論壇抱有一定希望，希望能夠對中國金融體制的深層次問題有所觸動。
眾所週知，中國金融體制深層次的頑症在金融壟斷。而要打破金融壟斷，就必須實現利率市場化。6月8日，央行宣佈雙向擴大存貸款利率浮動區間，並首次允許存款利率可上浮10%。此舉開啟了人民幣利率市場化實際進程。然而人民幣利率市場化下一步怎麼走？是不是進一步擴大存貸款利率浮動區間，就算是進一步利率市場化了？
利率市場化中並不限于銀行存貸款利率。金融市場中最重要的坐標利率應是債券市場利率。一個足夠大的、完善的債券市場，可以真實反映市場的資金供需情況，而通過債券市場形成利率價格，才是真正合理的市場化的利率水平。
目前我國債券市場還遠未成熟，規模太小，而且銀行間債市、交易所債市尚未統一。
本週二央行950億元逆回購操作，中標利率4.20%，昨天300億元14天期限逆回購操作，中標利率4.15%。今年以來央行頻繁的正回購、逆回購的市場操作，是更好地在發揮市場預調微調功能，也是在建立債券市場利率的核心，這有助於建立完善中國的債券市場，從而最終完成人民幣利率市場化。
□鬱慕湛（上海 學者）
(來源:新京報)
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