繼週二實施逆回購後，昨日央行再度實施300億14天逆回購，向市場注入流動性。至此，本週公開市場實現凈投放1970億元，相當於半次降準釋放的資金量，從而令季末資金面緊張態勢大為緩解。

　　在央票和正回購雙雙停止回籠的同時，本週央行連續兩次通過逆回購共向市場“放水”1250億元。本週公開市場到期資金規模為720億元，至此本週公開市場共實現資金凈投放1970億元。

　　值得一提的是，昨日開展的逆回購期限與週二相同，同為14天品種，但利率卻走低了5個基點，為4.15％，顯示資金面緊張狀況已開始好轉，拆借資金變得較以往容易。昨日7天回購加權平均利率下跌27個基點至3.98％，14天回購利率下跌了26個基點至4.67％。

　　數據顯示，6月以來央行通過公開市場不斷“注水”，單月凈投放資金量達2940億元，創下了5個月來單月投放資金量的新高，並結束了5月份單月凈回籠的格局，這均表明央行季末維穩流動性的意圖。

　　不過，儘管央行連續兩次逆回購“放水”，暫時緩解了季末資金面的“燃眉之急”，市場分析人士認為， 在經濟疲勢未改的情況下，仍需要寬鬆的資金環境提供支持。目前外匯佔款增速下滑趨勢料將延續、7月到期資金量銳減，而14天逆回購期限很短，因此存款準備金率下調仍可期。

　　由於季末存款料大幅增加，市場預期7月5日常規存準金繳款日將是資金面的下一個“考驗日”。招商銀行（600036）金融市場部分析師劉俊鬱告訴記者，目前已經是季末，資金價格水平或維持現狀，但7月5日後資金面若仍緊張，未來有進一步下調存款準備金率的可能性。

　　但興業銀行（601166）首席經濟學家魯政委認為，7 月份貨幣政策將處於“中庸”，如果6月信貸到萬億，則7月可能不會下調存款準備金率；如果不到8000億，7月就會再降準。他預計，6月份信貸也可能在上月接近8000億的狀態下再度上衝到9500億左右。

　　另外，受季末因素干擾，昨日交易所回購市場上1天回購利率飆漲，一改尾盤“跳水”常態，收盤價竟高達18.01％，創下了今年以來的新高。