“金磚”國本幣暴跌 人民幣不會步後塵

　　今年，金磚國家貨幣跌勢創下自1998年以來之最，僅在第二季度，巴西、印度、俄羅斯等國貨幣對美元的跌幅就高達兩位數。有分析認為，在歐債危機仍看不到頭的大背景下，投資人對於新興經濟體增長前景的擔憂日益加重，如果歐元區局勢不能儘快出現明顯改觀，新興市場貨幣未來幾個月可能繼續走低。至於人民幣，由於中國經濟總體增長力高，發展平穩，不具備人民幣大幅貶值的基礎，人民幣大幅貶值幾率相對較小。

　　曾在金融危機後因逆勢增長耀眼異常的金磚國家最近卻失去了亮色。彭博社數據顯示，今年，金磚國家貨幣跌勢創下自1998年以來之最。僅在第二季度，巴西、印度、俄羅斯等國貨幣對美元的跌幅就高達兩位數，跌勢遠遠超過在債務漩渦中心的歐元。

　　有分析認為，歐債危機難言結束，國際經濟形勢整體悲觀背景下，投資人對於新興經濟體增長前景的擔憂日益加重，紛紛選擇撤離各類所謂的高風險資産，這直接導致金磚國家貨幣面臨巨大貶值壓力。對此種判斷，受訪專家給予一致肯定，並明確指出，新興經濟體目前的確面臨著增長乏力的困境，至於後期人民幣是否會與其他金磚國家一樣大幅貶值補跌，他們則認為，宏觀來看，中國經濟總體增長力高，發展平穩，不具備人民幣大幅貶值的基礎，人民幣大幅貶值幾率相對較小。

　　資本出逃“金磚”領跌新興市場貨幣

　　彭博社數據顯示，本季度迄今為止，巴西雷亞爾、俄羅斯盧布以及印度盧比的跌幅在所有25個主要新興市場貨幣中高居前列，這種情況在過去13年來還是頭一回出現。

　　以美元為參照，本季度迄今，巴西雷亞爾累計下跌了12%，跌幅位居31種最活躍貿易貨幣之首；同期，俄羅斯盧布跌了11.5%，印度盧比則跌了10%，跌幅幾乎為歐元跌幅的兩倍。上周，盧布對美元再跌2.4%，雷亞爾跌0.8%，而印度盧比對美元則重挫2.9%，創下歷史新低。“本幣持續走低，一定程度上是資金出逃新興市場的結果，而資金之所以出逃，則是因為新興經濟體的經濟增長在減速。”中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員萬軍指出。

　　萬軍進一步解釋説，金融危機爆發後，新興經濟體表現出的逆勢增長曾一度吸引國際資本的涌入，但後期，新興經濟體由於通貨膨脹、財政赤字和經濟結構性問題逐漸凸顯而增速放緩，投資者開始對其經濟前景産生擔憂，於是選擇撤離資産，最終導致以金磚國家為首的新興經濟體本幣貶值。

　　事實也的確如此。美銀美林本月中旬發佈的最新月度調查顯示，相比一年前，一項覆蓋金磚國家股市的指數──MSCI金磚國家指數已累計下跌25%左右。

　　除新興經濟體自身經濟前景不景氣外，美國經濟復蘇勢頭同期向好也是資本出逃、新興市場貨幣貶值的另一原因。