李昕澤

　　上海證券交易所和中證指數有限公司昨天宣佈，將於2012年7月20日正式發佈10條紅利系列指數，其中上證紅利系列指數5條，中證紅利系列指數5條，旨在反映不同板塊、不同主題上市公司的分紅特徵。

　　上證紅利系列指數包括上證180紅利指數、上證380紅利指數、上證國有企業紅利指數、上證中央企業紅利指數和上證民營企業紅利指數；中證紅利系列指數包括滬深300紅利指數、中證500紅利指數、中證國有企業紅利指數、中證中央企業紅利指數和中證民營企業紅利指數。

　　分紅是各證券市場最主要的分配形式，是上市公司回報投資者的重要組成部分。近年來，監管層出臺了一系列措施引導和強化上市公司現金分紅，鼓勵上市公司完善分紅政策和決策機制，提高現金分紅的透明度。在此背景下，系列紅利指數的發佈有望在一定程度上形成市場對積極分紅上市公司的關注和肯定，促使上市公司重視自身分紅情況，增強分紅意識。從國際經驗來看，紅利指數刻畫高股息公司群體的市場表現，有助於增加市場透明度，並可為機構投資者提供差異化的投資工具。

　　根據已公佈的編制方案，180紅利指數、380紅利指數、300紅利指數和500紅利指數在選擇指數樣本時，對入選樣本的分紅情況設置了剛性指標，即滿足過去連續2年現金分紅、過去2年每年的稅後現金紅利均大於0，且過去2年的平均稅後現金股息率大於1%的股票，才具備樣本資格。

　　測算顯示，國有企業和中央企業群體中，有分紅意願和持續分紅能力的上市公司顯著高於全部A股。民營企業整體分紅意願和持續分紅能力雖然沒有顯著高於全部A股，但近年來民企上市公司中持續分紅的公司數量保持增加的態勢，且涌現出了一批股息率水平較高的股票。

　　全部10條紅利指數採取股息率加權方式計算指數，即股息率越高，其在指數中的權重越高。180紅利指數、380紅利指數股息率分別約為3.01%和2.68%，300紅利指數、500紅利指數股息率分別約為2.67%和2.88%。

　　上證國有企業紅利指數、上證中央企業紅利指數、上證民營企業紅利指數股息率分別約為2.72%、2.67%和2.35%。中證國有企業紅利指數、中證中央企業紅利指數、中證民營企業紅利指數股息率分別約為2.66%、2.81%和3.58%。