股東結構是治理的基礎，隨著大批上市公司的股權越來越分散，已形成了一批基金持股量超過第一大股東的上市公司。Wind統計顯示，以2012年一季度末數據為準，在2300多家上市公司中，基金持股量超過第一大股東的公司有59家，其中超過比例最高的是伊利股份，達到了2.77倍。

　　這59家公司約佔上市公司總數的2.5%，上市時間最早的是萬科，基金2012年一季度末持股22.62%，超過了第一大股東華潤股份有限公司14.73%的持有比例；上市時間最晚的是三六五網，基金同樣持股22.62%，超過了第一大股東胡光輝18.5%的持有比例。

　　值得注意的是，在這59家公司中，有7家公司的基金持股量超過了第一大股東一倍以上，超過2倍以上的是伊利股份，其第一大股東呼和浩特投資有限責任公司僅持股10.18%，而130多只基金卻持股38.43%，比第一大股東多出了2.77倍，但在該上市公司董事會中，一直沒有基金方面的代表。

　　大商股份和金地集團是上市超過10年的老股票，兩者的第一大股東大連大商國際有限公司和深圳市福田投資發展公司分別只持股8.8%和7.85%，但基金的持股比例分別達到了25.9%和16.05%，超過第一大股東1.94倍和1.04倍。

　　另外4隻股票是上市不久的科技股衛寧軟體、藍色光標、科大訊飛和匯川技術，前兩隻股票的第一大股東均為個人，分別持股16.56%和9.79%，基金持股量超過第一大股東1.35倍和1.31倍；基金持有科大訊飛和匯川技術的比例超過了第一大股東1.12倍和1.02倍。

　　此外，基金在遠光軟體、晨光生物、瑞康醫藥、萬科和格力電器上的持股量超過了第一大股東50%以上。這就意味著目前市場上有11隻股票的基金相對第一大股東的持股倍數超過了格力電器。

　　業內專家分析，在格力電器的董事會上由基金和QFII推舉的董事當選，這些與格力電器股權結構類似，甚至比格力電器股權結構還有利於基金的上市公司中，未來如能出現更多基金公司推舉的董事當選，將有助改善A股上市公司的治理結構。

　　今年一季末基金持股超第一大股東50%以上股票一覽

　　上市公司 第一大股東 第一大股東 基金持股比例 基金超第一大

　　持股比例 股東倍數

　　伊利股份 呼和浩特投資有限責任公司 10.18% 38.43% 2.77

　　大商股份 大連大商國際有限公司 8.80% 25.90% 1.94

　　衛寧軟體 周煒 16.56% 38.98% 1.35

　　藍色光標 趙文權 9.79% 22.60% 1.31

　　科大訊飛 上海廣信科技發展有限公司 7.68% 16.32% 1.12

　　金地集團 深圳市福田投資發展公司 7.85% 16.05% 1.04

　　匯川技術 深圳市匯川投資有限公司 18.75% 37.92% 1.02

　　遠光軟體 陳利浩 13.37% 24.26% 0.81

　　晨光生物 盧慶國 9.98% 16.83% 0.69

　　瑞康醫藥 張仁華 28.87% 45.27% 0.57

　　萬科A華潤股份有限公司 14.73% 22.62% 0.54

　　格力電器 珠海格力集團有限公司 18.22% 27.61% 0.52

　　數據來源：Wind資訊 楊磊/製表 張潔/製圖

　　（《證券時報》 楊磊）