時隔一個半月之後，央行再度展開逆回購。央行26日公告稱，週二開展了14天逆回購操作，交易量950億元，中標利率4.20%。這一中標利率較之當日同期限上海銀行間拆借利率(Shibor)低近60個基點，凸顯央行引導貨幣市場利率下行的意圖。

　　當日另有傳言，央行還針對部分銀行進行了1050億元規模的定向逆回購操作。分析師認為，考慮到7月份公開市場到期規模較少，新增外匯佔款規模仍低位徘徊，7月份降準的概率較高。

　　但是，即便央行如此放水也並未平穩貨幣市場利率，3月期以內的所有上海銀行間拆借利率(Shibor)品種26日繼續上揚。其中，隔夜品種上漲22 .67個基點至3.8775%，2周品種上漲9.59個基點至4.7967%，1月品種上漲18.08個基點至4.8000%。此前，受季末因素和新增外匯佔款較少的影響，Shibor已連續多日飆升。

　　對於貨幣市場利率的飆升，中金公司最新的報告表示，可能的原因包括：年中考核的季節性影響，新增貸款增加對銀行間流動性的擠壓，外匯佔款增量萎縮，及上次非對稱降息沒有降低總體資金成本。

　　平安證券固定收益部副總經理石磊表示，如果加上定向逆回購，此次逆回購總額已屬於大規模，但是否能有效緩解市場資金面，還得看接下來的利率市場表現，從而決定本週四進行何種公開市場操作。

　　同時，7月份的市場流動性並不樂觀。W ind的數據顯示，7月到12月，公開市場到期資金量分別為560億元、1020億元、560億元、390億元、1020億元、1180億元。外匯佔款的增長也不樂觀。同時，今年以來，我國外匯佔款增勢出現了大幅放緩的跡象。

　　中金公司判斷，預計7月銀行間市場的內生流動性將維持偏緊態勢，降低存準率窗口再度打開。6月末新增貸款如能按照預期增加到9000億元以上，將會推動銀行存款的相應增長，金融機構則需要在7月初補繳存款準備金。同時，預計7月份的財政存款季節性增長接近3000億元，也對銀行間流動性構成緊縮壓力。“目前看來，將在7月1日公佈的6月中採PM I會進一步走低，7月中上旬市場資金面也將重現緊張態勢，同時，6月CPI和PPI雙雙顯著下降幾成定局。我們判斷央行在7月年內第三次降低存款準備金率的可能性大。”中金公司在最新一期的宏觀經濟週報中表示。

　　石磊表示，“我們預判6月份經濟增長數據仍不容樂觀，結合資金面緊張態勢，7月中旬央行降準是大概率事件。”

　　(來源:經濟參考報)