英國統計局日前宣佈，英國5月份的消費價格指數出人意料地降到兩年半來的新低，達到2.8%。同時，零售價格指數也從上月的3.5%降至3.1%。當地經濟學界紛紛指出，消費價格指數的下降不僅大大緩解了政府的通脹壓力，還為實施新一輪量化寬鬆政策提供了新的支撐點。

　　英國上月消費價格指數的下降，主要得益於國際市場大宗商品價格的下跌，特別是石油價格的驟降。受歐債危機衝擊，全球經濟出現明顯不景氣的跡象，大宗商品價格持續下跌，截至5月31日，倫敦金屬交易所3月期銅價格較上月底收盤價每噸下跌987美元，跌幅高達11.76%。美國西得克薩斯輕質原油國際市場價格暴跌21.2%，為2008年12月以來的單月最大跌幅。

　　大宗商品價格的下跌讓消費者從中獲益。隨著國際石油價格的暴跌，英國市場上成品油價格出現下降，5月份柴油平均價格為每升1.433鎊，較上月下降了0.044鎊。同時，市場上的葡萄、香蕉、梨、油桃等水果及蔬菜、礦泉水、飲料價格都出現了不同程度的下降。

　　通脹壓力的緩解，使英國政府看到了推行新一輪量化寬鬆政策的希望。持續惡化的歐債危機一直衝擊著英國的經濟環境，政府一直試圖通過採取緊縮政策來抵禦經濟風險。然而緊縮政策也帶來了許多副作用，如社會矛盾加劇，經濟活動萎縮等。在處理歐債危機問題上，英國需要通過壓縮公共開支，來防止希臘悲劇在英國上演，但同時也需要培養自身的經濟活力，以健康體魄來抵抗危機的侵害。在這種背景下，英國政府應適時對經濟政策給予適度調整，而消費價格指數的下降無疑提供了一大契機，成為擴大量化寬鬆政策的支撐點。

　　事實上，自6月中旬以來，英國政府擴大量化寬鬆的調門就越來越高。14日，英國財政大臣喬治奧斯本在年度金融會議上表示，他正在同英國央行合力“部署新火力”，因為各方擔心歐元區的動蕩可能導致英國出現嚴重信貸緊縮和利率上升。英國央行行長默文金爵士則提出，“實施進一步貨幣寬鬆政策的理由正在增強”。與此同時，英國貨幣委員會內部支持量化寬鬆政策的力量大增。據悉，所有委員都認為同5月份相比，6月份通脹風險趨於下行，近期商品價格下滑以及最新的薪資數據顯示，通脹前景十分疲軟，擴大量化寬鬆政策比降息更具優勢。

　　至於量化寬鬆政策的擴大規模，目前英國政府尚未形成定論。本月14日，英國央行推出了所謂的“為放貸提供資金”計劃，以削減銀行資金成本，換取銀行向企業和家庭放貸。英國財政部表示，這項旨在應對貸款和抵押貸款成本上漲的計劃，可能支持約800億英鎊的新貸款。另外，英國央行還啟動了一項緊急計劃，向銀行提供6個月的流動性，按月提供，每月至少50億英鎊。這都標誌著英國經濟政策步入了調整期。（王傳寶）