近一週來，銀行間市場資金面略為趨緊，5月中旬至今“養尊處優”慣了的機構紛紛叫苦，對央行繼續下調準備金率的呼聲日漸高漲。商業銀行債券交易員對記者表示，端午節臨近，交易所市場國債回購已有反應；在半年末存貸比考核壓力之下，預計下週一開始銀行間7天回購利率也將大幅上漲。

　　與此同時，市場貨幣仲介人士也向記者介紹，央行昨日或對幾家國有大行實施了定向逆回購注資，具體金額及利率尚不清楚。從近幾日大行融資態度的轉變來看，印證了流動性開始趨緊這一判斷。對此，記者多方了解後得知，央行此次逆回購的對象，應是除了農行以外的其他幾家大行，總金額有可能是600億元左右的中等規模。

　　資金面由松到緊來得太快。昨日，交易所市場率先出現異動，國債回購利率明顯走高。隔夜品種GC001最高衝至10.02%，較上一日收盤大漲超過3倍。實際上，週五開始就是端午節休市，昨日拆入隔夜資金，按照交易所規則，便可佔用週四至週日的4天時間，因此出現了相應的溢價。

　　同時，銀行間市場質押回購利率，昨日也出現了近幾週來幅度最大的上漲，主要體現在隔夜及7天等成交量集中的品種。昨日的隔夜利率大漲61個基點至3.3129%，為自4月底以來首次“破3”，7天利率則上漲48個基點至3.4545%。對此，銀行交易員表示，下週一開始7天利率需求將大幅增長，這主要是針對月末的考核指標。

　　“央行對於資金面的界限也很難把握，寬鬆適度當然是最好的狀態。而對於機構而言，節假日或月末臨近，資金面過緊時，他們都會寄希望於央行的救助，如逆回購或降準等。”宏源證券高級債券研究員何一峰指出。實際上，據記者觀察，目前這種“兩頭不搭”的狀態，機構最為揪心。

　　對於昨日的逆回購傳言，多位國有大行人士均保持了沉默。根據歷史經驗，在市場對於降息或降準預期較為強烈的時候，此類消息往往容易干擾政策的實施效果。而即使逆回購屬實，也不能構成央行不會繼續降準的理由。據統計，今年1月初和4月中旬的3次逆回購之後，央行均發佈了相應公告。而今年以來的兩次降準，其時間點也分別在2月24日和5月18日。