本報訊（記者肖年紅）昨日復牌的鄂武商A（000501）開盤“一”字漲停，收盤16.17元，漲幅10%。漲停背後的原因是公司自今日起30個自然日內啟動部分要約收購，要約收購價21.21元，比要停牌前溢價44.3%。

　　根據停牌前14.70元，與要約收購價21.21元對比，本次要約收購不高於25362448股股份，佔公司總股本比例5%。表面上，鄂武商A以溢價1.6億元收購似乎有點“划不來”，但業內人士猜測，大股東武商聯很可能另有心思首先，要約收購時間為一個月，最後三天7月18日、19日、20日不得撤回。這樣，在一個月時間，鄂武商A很有可能會漲至21.21元之上，每股至少上漲6.51元。武商聯只用5億元，就撬動總市值增加37.12億元。

　　其次，鄂武商A股價繼續長期低迷，很可能引起銀泰係等大佬再次在二級市場增持，使得大股東武商聯步步被動。通過溢價收購短時間內迅速拉動股價回升，也增加了銀泰係繼續增持的成本和難度。

　　最後，溢價收購未必能夠如願完成。如果鄂武商A股價在7月20日之前漲至21.21元之上，那麼其他投資者願意以21.21元出售股價給武商聯可能性微乎其微。

　　比如A股歷史上，雙匯發展165億元要約收購最後成為一張廢紙，因為最後股價遠高於收購價，雙匯發展流通股股東無人接受收購人股東發出的收購要約。

　　申銀萬國研究員金澤斐認為，此次要約收購價格為21.21元，較停牌前14.70元的市場價格有44%的漲幅。本次收購所需最高資金總額為5.38億元，收購資金全部來源於自有資金，充分顯示大股東對於公司未來發展的堅定信心。

　　“股權收購並非休止符，後續或有一系列提升改善經營管理的措施”。金澤斐預計，首先，本次收購完成後，大股東有可能對高管層進行適當調整以強化對公司的控制力；其次，有可能借機推行股權激勵，這將提振管理團隊戰鬥力、提高公司運行效率和經營業績；其三，本次收購為消除武商聯旗下三家商業公司（武商、中百、中商）的同業競爭提供了良好基礎、邁出重要一步。

　　作者：肖年紅