在摩根士丹利看來，包括中國在內的新興市場股票已經被大幅低估，今年內應有較好的表現

　　摩根士丹利亞洲及新興市場首席策略師郭強盛(Jonathan Garner)昨天對包括《第一財經日報》記者在內的媒體表示，數據顯示中國經濟正向有利的方向發展，並已經在二季度觸底；A股和H股的估值都顯著低於歷史水平，目前摩根士丹利已經在全球新興市場的配置中，將中國市場放到了第一位。

　　在長期的趨勢方面，郭強盛認為勞動人口的比例、城市化進程和居民消費都將支持中國的GDP在未來十年中保持7%以上的增長。他特別強調了一個有意思的現象：儘管中國官方公佈的家庭消費佔GDP的比重非常低，僅為36%左右，但另一方面中國已經或者即將成為全球最大的汽車、個人電腦和手機消費市場。

　　為了解釋這種看似矛盾的現象，郭強盛認為中國的官方統計可能存在不小的疏漏，特別是在住房和耐用消費品方面，因此大大低估了中國的消費水平。“事實上，中國的消費水平並沒有那麼低，中國的經濟也並沒有像人們通常認為的那樣嚴重依賴出口和投資。”郭強盛説。

　　在短期的經濟表現方面，郭強盛觀察到M2增長、信貸投放、CPI等數據都表現良好。“特別是CPI目前僅有高點時的一半，而PPI則出現了負增長。這對改善企業的利潤率是件好事情。”他還提到了航班上座率從今年1月份的低點也已經有了顯著的反彈，再加上用電量等數據，都説明經濟的活躍度在好轉。

　　郭強盛預計，中國今年的GDP增長將達到8.5%，而CPI控制在3.2%。

　　在具體的行業方面，摩根士丹利看好金融和房地産，以及非必需消費品、汽車和互聯網等。對於防禦品種如必需消費品、公用事業則比較謹慎。

　　至於房地産，摩根士丹利認為雖然一些城市的住房價格還在下滑，但是下降的速度已經明顯減慢。目前香港的中資房地産股仍然明顯低估，未來將有較大的上漲空間。