豆粕成為今年以來國內表現最強勁的期貨品種 翟超/製圖

　　隨著全球最大商品進出口國——中國經濟結構性調整以及發展方式轉變，大宗商品市場或將出現分化格局。向消費型社會漸變過程中，農産品價格將強勢不改，而工業品可能在政府去投資主導型經濟增長方式中需求回落。

　　在昨日北京期貨商會、和訊聯合主辦的“2012年夏季商品市場投資策略會”上，與會分析師對於農産品和有色金屬走勢給出了不同的投資策略。

　　美爾雅期貨總經理助理、研究培訓中心負責人孫晉表示，現在人口老齡化是個趨勢，以前消費者在享受人口紅利的時候，肉類供應比較旺盛，對油脂類消費比較旺盛，但隨著人口老齡化，肉類需求會呈逐步下降的趨勢。但是在國內耕地日益減少的情況下，農産品庫存支持價格仍會高位運行。

　　“中國的大型央企都在全力進軍養殖業，養豬、養雞、養鴨，建大型的養殖場。所以，現在豆粕消費非常好，玉米也在漲，豆粕也在漲。豆粕成為今年最強勁的上漲品種，但是，豆類品種之外，其他農産品仍然是成本支撐導致的反彈震蕩行情。如果出現失業潮，經濟停滯，那麼什麼都要跌，不管農産品、工業品、房價，任何産品都會跌。”中投期貨研究所所長漆志雲表示。

　　漆志雲表示，當前階段，農産品供求關係會決定農産品價格的波動區間，但這個波動區間是圍繞宏觀決定的重心上下波動的，價格的波動是宏觀決定的，供求關係是圍繞這個宏觀形成的軸心來波動的，所以供求關係不是很重要，首先要關注宏觀因素變化。

　　中糧期貨金屬事業部首席分析師梁麗娟説，長期來講，中國經濟增長面臨著下滑風險，而且過去依賴固定資産投資的經濟增長模式可能不能再維持。“據我計算，目前銅鋁鉛鋅産量接近飽和點，從中國對地産的調控和整體宏觀經濟大方向來看，中國還是會逐步去轉向依賴於消費的經濟增長模式，工業品長期面臨著偏熊市的格局。”

　　“中國經濟增長仍會保八，雖然當前價格在下行過程中，但是銅不可能一直下跌，它會有一個底價，跌到一定程度，用戶或者貿易商就會大量買進，預計7、8月份銅會見底，四季度會反彈。”北京中期期貨研究院院長王駿説。

　　徽商期貨研究所所長賀讚輝認為，中國經濟穩增長逐步起效，將從宏觀面給大宗商品市場以支持。目前，工業品、化工品的庫存是比較大的，而且從消費需求角度看，5-7月份都是淡季，從産業角度來講都應該是築底階段。(魏曙光)