近期高盛再度高調表示，大宗商品近期的跌勢可能將接近尾聲，理由是過去兩個月大宗商品經歷的全線大規模金融去杠杠化暗示，其特別看好黃金未來走勢，認為在未來6個月內或將漲至1840美元。

　　不過，高盛仍堅持下調銅、鋁、鎳和鋅的價格預期。如果從乖離率來看，R BI國際商品指數確實處於中期超跌的狀態。不過，去年7月，高盛曾經在唱空後又發表看多觀點，其真實態度真假難辨。

　　大宗商品跌勢近尾聲?

　　過去兩個月，大宗商品市場價格已全線下跌，目前國內大多數期貨公司和證券公司相關研究員對大宗商品持悲觀態度。

　　但高盛本週一預計，大宗商品近期的跌勢可能將接近尾聲。

　　支持高盛做出這個判斷的論據有三個：第一，全球經濟維持一定的增速。高盛表示，基於對歐洲決策者或將能夠遏制該地區債務危機的假設，高盛表述了一個基本情境，其中全球經濟今年增速預計為3.3%。

　　第二，供給有限。高盛表示，鋻於石油和部分重要賤金屬的供應增長繼續令人失望，上述全球經濟溫和的增長速度足以導致下半年市場偏緊，因而大宗商品價格需上漲，才能平衡供需。

　　第三，泡沫擠出很多。高盛補充道，過去兩個月大宗商品經歷的全線大規模金融去杠杠化暗示，市場或許已觸底。

　　實際上，這也是高盛去年年底觀點的重復，當時該行表示，2012年全球G D P增長率為3.2%，2013年這一數字為4.1%，現貨市場供應偏緊將推高商品期貨的價格，建議投資者“超配”大宗商品，預測未來12個月大宗商品價格整體將上漲15%。

　　今年，高盛兩次修正了其看法，2月22日把大宗商品一年回報率從最初的15%下調至12%，4月初，再次將大宗商品未來12個月的回報率調為10%，對大宗商品的短期看法從“增持”下調至“中性”，但一年內仍建議“增持”大宗商品。

　　爭議未來黃金價格

　　高盛尤其看好黃金，認為黃金價格在未來6個月內或將漲至1840美元，上漲的因素包括：經濟學家將美國2012年經濟增長預期下調至2%，歐債危機惡化，歐元區市場狀況每況愈下，現貨需求因各國央行增持黃金而有所上升。)

　　實際上，國內機構的觀點遠沒有那麼樂觀。海證期貨認為，中國經濟將快於預期的見底企穩，歐洲局勢動蕩和美國經濟復蘇趨軟是最大風險。歐債危機對於歐元的打壓是極具破壞性的以及長期的，美元的長期走強必將對金價造成壓制。從C FT C持倉報告來看，對衝基金在黃金期貨上的多頭頭寸持續降低，凈多單從2月底的17萬手下降到目前的7萬手左右，表明資金對於金價後市走勢的不看好。

　　不過，在基本金屬方面，高盛與國內機構看法基本一致。高盛仍維持下調銅、鋁、鎳和鋅的價格預期。

　　海證期貨也認為，當前銅基本面並未發生較大變化。總體需求不旺，國內生産企業面臨削減庫存。中國下半年消費能否好轉，目光還將聚焦于政府引導的直接投資。社會保障住房建設，鐵公基等項目依然是重點關注對象。結合寬鬆的財政貨幣政策，下半年銅價上行有一定空間。然而近期行情仍將存在反復。不過，美元的走強將壓制其反彈空間。　　（南方都市報 王濤）