近期市場對iPhone5以及Ultrabook産業鏈關注較高，我們認為隨著市場對産品推出的預期不斷升溫，相關公司將受益，建議關注投資機會。

　　目前為止，蘋果的每一款iPhone 系列産品都是成功的，使一大批上遊供應鏈廠商在電子行業整體陷入低谷時依然獲利豐厚。iPhone是一款劃時代的産品，它不僅重新定義了手機，也創造了銷量增長率的紀錄。從2008年到2011年蘋果手機銷量年均複合增長率在90%左右，預計iPhone今年全球手機滲透率將達9%。iPhone5上市，三季度要開始大規模備貨生産。預計iPhone5在外型、顯示體驗、聲學體驗上都是創新力度較大的，值得期待，屏幕肯定會從原來的3.5英寸提升到4打頭，而機身的厚度看來是很可能大幅下降到7.9mm以下，這可能是通過採用in cell技術減薄觸摸屏和增大電池面積減少電池厚度來實現，另外耳機也有可能打造Unibody一體成型耳機。蘋果打算在今年第三季度為iPhone5 建立庫存，數量預計高達5000-6000 萬部，顯示出蘋果對iPhone5 的銷售前景充滿信心，iPhone5 的上遊供應鏈會受益。

　　Ultrabook 的發佈時間晚于A 股市場預期，部分原因可能在於清理移動版Sandy Bridge 的庫存。儘管如此，我們仍看好英特爾順應PC 變革趨勢主動祭出的Ultrabook 市場前景。在消費電子産品越來越智慧化的時代，Wintel 的聯盟憑藉其複雜算法上的優勢將獲得成功。預計聯想和三星將成為Ultrabook 時代的贏家。Ultrabook 和window 8 將帶領PC進入向上週期，Intel 將全力扶持中國特別華南地區産業鏈。英特爾從4 月起全力推廣Ultrabook，營銷成本將超億美元，此外，針對目前Ultrabook 價格上的明顯劣勢，英特爾將花費3 億美元扶持産業鏈，並協同産業鏈確定標準化輕薄組件方案，宣稱幾個月內將主流價格從999 美元降至699 美元。Ultrabook 帶來的三大産業鏈機會是金屬件和碳纖維、觸摸屏、連接器和結構件。同時，Intel特別重視中國內地廠商的培養，將有一批中國內地廠商加入Intel 聯盟。金屬件未來兩年供不應求，也是Intel最為關心的，因此有金屬件先進技術的公司將受益較大，此外，金屬件的替代産品為碳纖維，有此技術儲備的廠商，值得下半年關注。

　　在下半年樂觀預期下，行業向下幅度較小。看好二季度後半期開始、延續到跨年的消費電子創新行情，iPhone5和Ultrabook是下半年首選。

　　(CIS)

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