關於利率市場化改革的呼聲歷來已久，在過去的幾年裏，相關部門曾大力推進銀行間市場的建設、推出SHIBOR、放鬆貸款利率的浮動空間、以及推動發展民間脫媒金融等，為利率市場化建設做了鋪墊。然而，對於放開存款利率管制的攻堅戰仍然沒有展開，上周央行宣佈的允許金融機構上浮各期限存款利率10%的政策，算是真正嘗試市場化的開始。

　　央行宣佈允許存款利率上浮10%，只是萬里長征中踏出的第一步。

　　從執行的層面看，大部分銀行對一年期以下的存款利率進行了不同程度的上浮調整。由於活期存款佔到所有存款的近半壁江山，而定期存款的增量往往相對於存量來説比例較低。此次允許上浮的空間並不大(10%)，本次競爭主要體現在短期利率上，活期存款利率基本都上浮至上限，這個上限利率離市場的均衡利率還有一段的距離。

　　很多時候，市場經濟的改革最終落實在價格改革上，從社會價值的角度衡量，工資、房價、物價、利息、稅收(購買政府服務的價格)等都是價格的體現。社會公平是激勵社會進步的重要力量，價格改革是推動社會公平乃至經濟長期繁榮和增長的重要環節。

　　當前處於轉軌期中國，經濟要想從當前的“部分計劃部分市場”的經濟體系過渡到完善而健全的市場經濟體系，還有三大要素價格改革的硬骨頭需要“啃”：土地價格、稅收、資金的價格。上述三個價格體系的改革所需要的配套改革往往會涉及國本，其它諸如水、電、煤、氣、通訊、教育、醫療等壟斷行業的要素價格改革都是相對容易解決的。

　　事實上，當前的問題並不是這個距離有多大，而是在形成均衡的過程中會促使金融行業展開真正的競爭，然而在漲停板的水平上是無法體現競爭的，因為大家的定價都一樣，其效果如同央行直接宣佈將活期存款利率定在0.44%一樣。

　　央行應在未來完全放開長期限的存款利率。由於儲戶在挪動成本、增量與存量的利益衡量、定期存款比例等因素的相互制衡下，銀行已能夠自主定價。既能提高銀行的競爭活力，又能適當卡住活期存款的上限，提高短期限存款的浮動上限。

　　筆者不贊成同一個銀行對不同的儲戶制定不同的利率標準，那樣會産生不透明的定價機制，不利於市場競爭。

　　由於存款利率的改革涉及金融之本，改革的過程是循序漸進的。在這個過程中，我們不宜過於冒進樂觀，能在十二五期間實現利率完全市場化，就已經很好了。（潘建飛）

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