新華網北京６月９日電（記者趙曉輝、陶俊潔）本週Ａ股市場的表現讓投資者倍感寒意。滬深兩市不僅未能延續上周的反彈，反而步步走低，央行降息也沒有阻擋住股指下行的腳步。

　　在沒有任何利好消息的情況下，滬指本週連續下跌，至週四跌破２３００點整數關口。當日晚間宣佈的降息消息僅僅帶來了次日股市瞬間的高開，最終兩市仍以下跌收盤。

　　截至週五收盤，上證綜指下跌３．８８％，收于２２８１．４５點；深證成指下跌４．３２％，收于９７０７．１８點；中小板指數下跌３．７５％，收于４５０９．４９點；創業板指數則略有升高，周漲幅０．３５％，收盤于７１３．９２點。

　　近期，Ａ股市場在歐債危機升級和全球經濟低迷的影響下出現連續下跌，市場情緒悲觀，投資者找不到方向感。信心極度缺失的情況下，股市變得對利好反應遲鈍，對利空反應靈敏。儘管市場期待降息已久，但當政策來臨時，股市的反應並不樂觀。

　　“相對於下調存款準備金率，降息直接降低了股票的貼現率，有利於股市的反彈。但是考慮到經濟增速低迷的狀況短期難以改變，歐債危機陰雲不散，市場即便反彈，空間也比較有限。”南方基金首席策略分析師楊德龍認為。

　　博時基金的研究人員則認為，本次降息是一個明確的穩增長信號。目前來看，管理層對經濟放緩的容忍度在提高，預計今年全年經濟增速可能會低於８％，但具體政策的推出具有不確定性。從行業來説，降息有助於緩解部分行業減杠桿的衝擊，但並不會改變地産相關行業收縮、出口轉內需等經濟結構調整的大方向。

　　具體到本次降息的舉措，博時基金研究人員表示超預期的地方在於允許存款利率上浮和貸款利率下浮，這標誌著利率市場化向前走了一大步。目前來看，央行的政策日趨靈活，視通脹和增長情況，走一步看一步，往往很難被市場提前預料。但可以肯定的是，央行手中的子彈還沒有用完，未來還有政策調整的空間。

　　９日上午，國家統計局公佈５月份宏觀經濟數據，５月份中國居民消費價格指數ＣＰＩ同比增長３．０％，環比下降０．３％；工業生産者出廠價格指數ＰＰＩ同比下降１．４％，環比下降０．４％。

　　分析人士認為，目前ＣＰＩ總體上將會延續回落的趨勢，尤其是在考慮到接下來幾個月翹尾因素將大大減少，肉類消費的淡季到來，大宗商品價格走軟，ＣＰＩ回落的速度也可能加快，６月之後ＣＰＩ低於３％將成為大概率事件。目前國家宏觀調控的重點將進一步向“穩增長”傾斜。

　　因此，儘管股市對此次央行降息反應冷淡，但這一狀況可能會隨著更多相關措施的出臺而改變。好買基金的分析認為，從過往的歷史來看，在降息初期，市場往往將信將疑，這一方面是由於經濟的同步數據較差，另一方面由於前一階段流動性收緊股市承壓，積累了一批套牢盤，這容易導致在反彈中出貨，降息初期形成高開低走的行情。隨著政策的進一步調整，市場也有望逐步走好。