週三A股震蕩偏弱，但大體穩定。收盤滬綜指跌0.10%報2309.55點，深綜指跌0.20%報935.51點，成交量再縮。盤面看，有色金屬因一些利好上漲，電力股因煤價下跌而強勢，黃金股因金價上行而上漲。地産、煤炭、新三板概念股等表現偏弱。

　　外盤暫時平靜，內部消息面參差，既有“住建部重申堅持樓市調控不動搖”之類的偏緊消息，也有一些關於降息的呼籲。綜合來看，消息面可能整體偏多，因官方對樓市的態度已經反復強調過，似乎極難指望短期內發生重大變化。

　　本週末我國將公佈包括5月份CPI在內的許多經濟指標，投資者應充分關注，因其影響政策取向。

　　在降息方面，筆者認為還是需要些條件。一方面需要新公佈的CPI漲速下降，另一方面需要雞蛋等農産品漲價的新問題少一些。只有當兩者共同成立時，我們才可能見到降息，要不然更有可能發生的應該是“降準”。

　　就短期而言，影響降息的因素還有一個，就是本月中下旬的美聯儲利率會議。這次會議會否推QE3也是備受關注的事件，筆者認為我國即使想採取些利率調整政策，多半也會先看美國動向。

　　萬一真要降息，這回極可能進行的是不對稱降息，這勢必進一步壓制銀行股，股市和經濟可能雙雙下行。筆者猜測，對消除壟斷方面的事務暫時還不能指望過多，這種事可能還需要個過程，阻力大小可能不是一般人所能想象的。

　　“降準”無疑是相對容易作出的選擇，官方這麼決策阻力也較小。近期人民幣走勢實質上已經轉向，升值道路極可能到此為止，所以未來“降準”道路還很長，目前僅是個開始。

　　大盤雖未大跌，但顯然走得較弱，因昨港股已出現顯著反彈。在操作方面，仍持原有觀點，即再遇急跌或大跌建倉。筆者認為，當低迷漸成習慣、參與者開始垂頭喪氣時，至少短期反彈機會大增。

　　現階段有幾件事情或將干擾股指運行，一為週末公佈的我國5月份經濟數據 ，二為擴容情況不明，三為西班牙、希臘局勢。

　　經濟指標一般不太好，只要沒過度離譜，相信不會對大盤走勢構成實質影響。在擴容方面，筆者發現異象，即下周居然沒有新股 ，這可以説是破天荒的事件。是不是新股發行有啥改革或索性有超級大盤股？這方面想必承銷商應更了解細節，這些機構這幾天極可能已經通過增倉或減倉作出提前反應。

　　西班牙局勢暫不必太過關注，可先看6月17日希臘大選。如果大選結果利好，即提示希臘暫時還能留在歐元區，全球股市和大宗商品或劇烈反彈，反之將繼續下跌。不過就中長線看，筆者認為希臘留在歐元區才是根本性利空，因他們正將尾巴做得更大，下場必然更慘。

　　新股和經濟指標的不確定性可能過幾天就會明朗，只是歐債事務明朗還得再捱一陣子，該不確定性將限制A股反彈空間。不過，令人憂慮的因素或有利於短炒者，因無厘頭拋盤會多些，低吸機會理應更多。在當前形勢下，A股機會也只能是跌出來的，上漲時可看看而已，沒什麼弄頭。