週二A股縮量反抽，盤中滬指反復試探2300點支撐，弱週期板塊跑贏大盤。對於後市，目前滬指重心仍維持在今年以來上升通道附近，但分鐘圖上顯示短期股指仍有一次下探2300的動作，注意權重股表現及成交的變化。

　　隔夜消息面上，外圍繼續回暖，這給低迷的A股市場送來福音。

　　儘管歐元區債務危機尚無實質性進展，但美國5月ISM服務業指數意外超出預期受到市場歡迎。週二美國股市收高，道指終止了四連陰局面。歐洲主要股指表現相對較好，德國DAX 指數下跌0.15%，報5969.40點；法國CAC 40指數上漲1.07%，報2986.1點。

　　紐約油價5日繼續微漲。紐約商品交易所7月交貨的輕質原油期貨價格微漲31美分，收于每桶84.29美元，漲幅為0.37%；紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)8月份價格的黃金期貨價格上漲3美元，報收于每盎司1616.90美元，漲幅為0.2%。

　　國內消息方面整體卻不盡樂觀。

　　1、政策方面，針對近期媒體關於一些城市以“穩增長”為名擬放鬆房地産市場調控政策的報道，住房城鄉建設部新聞發言人就當前房地産市場形勢和下一步政策走向等問題5日強調，堅持房地産市場調控政策不動搖。中央表態一再堅持原有的政策基調，限制了地方政府的制定地方政策的“裁量權”，對因政策預期轉好而參與炒作地産股的投資者而言，無疑敲響了警鐘。

　　2、股指期貨方面，5月調整以來，期指走勢牽動著A股投資者的心。在週一收盤凈空持倉大減而週二卻未能如多方所願上漲之後，週二的凈持倉上演大逆轉，增加1127手。並且前20席位賣單總持倉有4.7萬手，創5月中旬以來的新高。此外，雖然目前尚處6月第二周，但多空主力明顯加速向下月合約IF1207移倉，這種過早移倉明顯説明投資者對短期市場走勢的糾結。

　　3、資金方面，5月以來，人民幣升值預期和香港利差持續下行，不同基準的外匯供求強弱指標也持續疲弱，結合新興國家資本市場持續出現資金流出，預計5月新增外匯佔款規模仍不容樂觀，或維持在-800億元至500億元之間。外匯佔款增量減少，以及通脹的下滑預期給政策更多的調整空間，投資者對外匯佔款疲弱也不可過度悲觀。

　　整體來看，近期A股出現震蕩調整主要因為內外交困打壓。對於歐債問題，我們認為，各類風險資産對於希臘、西班牙問題已在定價過程中有所消化，此輪外圍衝擊的強度不及去年四季度；從國內的情況來看，6月數據將在本週末公佈，我們判斷經濟仍然難有起色，原因在於穩增長政策的獲批、兌現仍然需要一個過程。對於整個六月的走勢，認為A股將在內、外風險情緒釋放之後將震蕩企穩。

　　技術上，昨日股指漲跌不一，反抽幅度和市場成交也不盡人意，十字星凸顯目前市場的猶疑心態，滬指全日在2300-2330之間維持弱勢平衡。從分鐘圖走勢預計，短期股指仍有下探動作，今日密切關注2300點支撐，2330點壓力。