海通證券數據顯示，5月份開放式主動股票型基金、偏股混合型基金凈值平均上漲2.26%和1.96%，平衡混合型和指數型基金凈值平均上漲1.83%和0.84%。QDII無一上漲，整體下跌6.72%。債基今年以來表現搶眼，純債債基5月凈值平均上漲2.24%，偏債債基平均收益率為2.16%。杠桿債基更是憑藉債市上漲領先其他類型基金，5月平均漲幅達7.54%。業內人士分析，由於債市可能遭遇短期回調和降息預期增強，分級債基穩健份額可能會接替激進份額獲得市場更多關注。

　　股基業績分化顯著

　　海通證券數據顯示，5月份，95%的主動股票型基金凈值漲幅超過上證綜指。由於5月份創業板和中小板表現較好，因此股票方向基金中積極成長風格的基金業績突出。其中，新興産業主題基金如華寶新興産業、上投新興動力等取了較好的業績；穩健成長風格的基金也有不俗表現，此類基金多數重倉了食品飲料等消費行業個股，對基金業績貢獻較大，如股票型基金中的廣發聚瑞、景順核心競爭力、民生穩健成長、農銀中小盤，偏股混合型基金中的華寶收益增長、嘉實增長等。指數型基金中業績表現較好的也主要是跟蹤成長風格指數的基金，例如易方達創業板ETF、深證TMT50ETF、東吳新興産業以及上證消費80等。

　　儘管5月份股票型基金普遍獲得正收益，但業績分化仍較明顯。開放式主動股票型基金中業績首尾排名相差近13個百分點，同一公司旗下基金也存在明顯差異。例如，景順長城旗下的景順公司治理和景順新興成長等，收益率均為負值，而景順核心競爭力和景順能源基建漲幅排名居前。有關人士指出，業績分化與基金的行業配置及風格差異有關，景順核心競爭力和景順能源基建的風格偏重於週期的穩健成長，比較契合市場風格。

　　今年前5個月，主動股票型基金平均收益率為7.5%，偏股混合型為7.15%，整體略低於同期大盤。海通證券高級基金分析師王廣國表示，今年以來主動管理的股票方向基金未能跑贏大盤的主要原因在於，1月份基金持倉結構偏成長居多導致該月跑輸大盤，對今年以來基金整體業績拖累較大。

　　杠桿債基A份額或接棒領漲

　　今年以來，債券市場延續去年年底的牛市，具有杠桿的分級債基激進類份額的凈值和場內價格均表現突出。海通證券數據顯示，5月杠桿債基平均收益率為7.54%，今年前5個月達18.09%，其中嘉實多利進取和海富通穩進增利B5月漲幅均超13%。

　　王廣國表示，目前分級債基激進份額普遍具有2.5-4倍的實際杠桿，因此在母基金份額凈值上漲近5%的情況下，杠桿債基激進份額上漲7%左右也屬正常。

　　業內人士指出，前期杠桿債基漲幅較高，近期激進份額可能會受到投資者拋棄。而在降息預期增強的情況下，分級債基的A類份額有望接棒受到青睞。記者 曹淑彥