上周滬深兩市反彈，週期板塊帶動大盤上漲。除了信息、傳播板塊小幅下跌之外，其餘行業均為上漲。而從基金操作來看，偏股型基金全部顯著增倉，但偏債基金減倉明顯。

　　德聖基金研究中心根據5月31日倉位測算數據顯示，偏股方向基金平均倉位兩周連降之後開始增加。可比主動股票基金加權平均倉位為83.27%，相比前周增加2.51%；偏股混合型基金加權平均倉位為76.25%，相比前周增1.53%；配置混合型基金加權平均倉位69.01%，相比前周上漲2.06%。測算期間滬深300指數上漲1.42%，略有被動加倉效應。扣除被動倉位變化後，偏股方向基金仍有較大的主動增倉。

　　非股票投資方向的基金，上周以減倉為主。其中，除了保本基金加權平均倉位5.24%，相比前周微增0.05%之外，債券型及偏債混合兩類型基金均減倉。

　　從不同規模劃分來看，三種規模的偏股方向基金加權平均倉位都明顯增加。三類偏股方向主動型基金中，大型基金加權平均倉位78.67%，相比前周增加2.43%。中型基金加權平均倉位81.34%，相比前周增加1.99%。小型基金加權平均倉位78.69%，相比前周增加2.19%。

　　從具體基金來看，上周基金倉位操作結束五月前幾週的分化操作，倉位策略傾向於一致，增倉基金數量增加明顯。增倉基金數量大幅增加，扣除被動倉位變化後，219隻主動增持幅度超過2%，其中86隻基金主動增倉超過5%；而與此同時減倉基金數量大幅減小，有95隻基金主動減倉幅度超過2%，其中30隻基金主動減倉超過5%。大型基金公司中易方達旗下部分基金結束上兩周的顯著減持，增倉明顯；而博時、嘉實、南方等旗下基金倉位則基本穩定。富國、廣發、華安、華寶興業、華商等中小公司旗下多只基金增倉顯著。

　　國外方面，希臘能否留在歐元區的問題要等到6月份大選結束後才會明朗化，而在此之前，市場利空暫時減輕。兩種因素的利好解讀使得基金在震蕩市場下開始顯著增倉，未來投資策略趨於樂觀。海富通基金認為，從目前國內宏觀形勢來看，A股投資者短期內不必悲觀。他們認為，對於戰略新興産業的發展規劃可以看出政府對於結構轉型的決心和方向。板塊方面，新材料、生物行業是目前發展前景比較明朗的行業，高端裝備製造産業或將因為高鐵産業轉機得到發展。