銀華中小盤廖平：市場將呈現底部逐漸抬高的過程_新聞臺

　　今年以來，受政策及宏觀經濟的雙重影響，創業板跌幅較大。截至上週五（5月25日），創業板指數今年以來跌幅為3.67%，同期上證綜指則上漲6.10%。對於今年以來創業板指數下挫、而上證綜指上揚這一現象，廖平認為，首先創業板塊內的股票質量參差不齊，其次指數的低迷表現，實際上是一種價值回歸。

　　從短期來看，市場震蕩難免，但將呈現底部逐漸抬高的過程。目前歐債危機深陷泥潭，美國經濟的復蘇進程也並不順利，國內 4月份最新的宏觀經濟和貨幣數據也均低於預期。雖然國際國內的經濟現狀均不理想，但針對這種情況，中國政府的調控政策正在進行結構性的放鬆，“穩增長”已成為調控的主流。廖平認為，經濟探底的過程中也是一個經濟數據不斷反復、股票市場不斷震蕩的過程，因此短期來看，市場震蕩難免，但隨著政策托底的作用逐漸顯現，市場將呈現底部逐漸抬高的過程。

　　從中期來看，市場的投資邏輯將逐步從1季度的流動性放鬆和經濟復蘇的預期，過渡到2、3季度向實體經濟要數據證明的階段。市場將從全面的估值修復轉向結構分化，只有基本面經得起持續驗證的行業板塊才可能在震蕩中繼續上漲。最後從長期來看，隨著經濟見底復蘇，中國股市將隨著經濟重回穩定增長的軌道而長期看好。從宏觀上看，中國經濟已由過去的重增長速度的發展階段開始進入速度和質量並重的階段。廖平認為，中小盤股票市值小，業務成長空間大，且數量眾多，裏面不乏優秀的成長型公司。投資此類公司所獲得的業績回報通常會大於已過成長期的公司。