停牌審議股權激勵事宜的海南瑞澤今日發佈公告，公司擬以12.88元/股的行權價格推股權激勵，該股停牌前報收12.38元。值得一提的是，在2011年業績“見底”之後，激勵對象們行權的壓力將大為減輕。

　　根據草案，海南瑞澤本次股票期權激勵計劃擬授予激勵對象346萬份股票期權，對應股份約佔公司總股本的2.58%。其中，首次授予股票期權315萬份，預留股票期權31萬份。激勵計劃首次授予的股票期權的行權價格為12.88元。行權的主要業績條件為，以2011年度凈利潤和營業收入為基數，2012-2015年凈利潤和營業收入增長率均分別不低於25%、55%、100%、150%。

　　值得一提的是，海南瑞澤推出股權激烈的時機是在2011年凈利潤大降以及部分IPO募投項目“自廢武功”之後。去年7月初，海南瑞澤登陸中小板，上市當年，公司業績就一改上市前的增長態勢。年報顯示，2011年公司實現營收7.13億元，比上年同期增長0.91%；但同期凈利潤僅6121萬元，比上年同期下降29%。不僅如此，公司還暫緩實施儋州和澄邁兩個新型墻體材料生産廠以及技術研發中心項目。這意味著公司上市時公佈的三個募投項目中的大部分被擱置。公司給出的理由是，墻體材料的市場需求銳減，市場競爭進一步加劇等。而就在之前的IPO招股書中，公司卻對上述項目前景表述樂觀。

　　分析人士就此指出，在業績基準降低之後，為行權設置的業績門檻無疑大大降低。公司激勵對象們行權難度變得更加容易。此外，暫緩的IPO募投項目也可以成為公司未來數年業績的平滑工具。上述人士進一步指出，目前，A股推出股權激勵計劃前，業績“變臉”的情況屢見不鮮，如不久前嘉寓股份為推股權激勵不惜“梅開二度”，精心設計的方案暗藏玄機，目的就在於讓行權變得容易。