績優基金的重倉股一直是市場追蹤的熱點。銀河數據顯示，截至5月25日，今年以來，307隻標準股票型基金平均上漲4.42%，根據wind分類的13隻量化基金則平均上漲6.92%，其中大摩多因子更是大漲12.84%，居13隻量化基金首位，超出同期上證綜指6.74%。然而在優異業績之下，許多量化基金的獨門重倉股存在績差股與ST股，甚至一些基金對重倉股持有比例較低，出現重倉股倉位不重的現象。為此，記者專程走訪了大摩多因子基金經理張靖，揭開量化基金獨門重倉的玄機。

　　針對量化基金的所謂獨門重倉股，張靖指出，大摩多因子基金從投資方法到收益的實現方式都與普通股票基金有很大不同，也並不存在傳統意義上的重倉股。相比普通股票型基金著眼于個股的分析與判斷，大摩多因子則著眼于影響整體市場的因素分析，通過量化的方法進行刻畫、度量、檢驗和選擇，並通過數量較多的股票來實現組合在這些因子上的偏向。張靖舉例説，期望的不是某個個股由於估值低而重倉該只股票獲得超額收益，而是期望低估值的股票群體可以大概率取勝，這其實是個概率問題而不是集中持股獲勝的問題。目前大摩多因子單只個股配置比例均較低，所謂的“重倉股”其實絕對倉位並不高，很多時候佔基金資産還不足1%。在漸進式的倉位調整模式下，基金對個股配置的比例都比較平均，無法産生普通意義上的“重倉股”，一般情況下大摩多因子持股數量在300-400隻。

　　張靖進一步向記者介紹，沒有傳統意義上的“重倉股”，僅僅是量化投資特點的一種表現，相比傳統投資方法，量化投資更加“冷靜”，因為量化模型不會因為情緒而産生投資衝動，而是按已經編制好的程序實現投資策略，克服人性的弱點，不貪婪、不恐懼，能夠更好的獲取超額收益。其次，量化投資可以更精確，以精確的數據分析達到最優結果，人的感覺可能與事實並不符合，通過量化分析可以進行客觀的檢驗。第三個優勢是對海量信息的收集和處理，現在滬深兩市已經有2000多只個股，人腦不可能記住這麼多信息，券商的研究員也只能覆蓋有限數量的股票。

　　據《證券日報》