⊙上海證券報記者 郭素

　　在經濟下行和股市築底階段，指數型産品受到基金公司熱捧。數據顯示，今年以來成立的指數基金已經達到25隻。長安基金的第二隻産品也選擇了指數型基金，目前，長安滬深300非週期行業指數基金正在發行中。

　　該基金擬任基金經理王磊介紹，目前市場在經濟下行與政策對衝之前糾結前行，市場築底階段正是投資指數基金的良好時機。長安滬深300非週期行業指數重點分佈在食品飲料、醫藥生物等行業，更加貼合未來幾年經濟轉型的大方向。

　　經濟或將推遲至三季度見底

　　近期股市在“內憂外患”下震蕩盤整，一方面4月份經濟數據低於預期、政府政策放鬆預期遲遲未兌現，另一方面海外希臘政局動蕩拖累全球風險資産。儘管如此，但王磊坦言仍對後市持相對積極的態度。

　　王磊指出，目前市場對經濟惡化已經達成共識，經濟下滑趨勢仍在持續，而值得注意的是，從目前來看經濟見底有可能推遲至三季度。“4月份宏觀數據令人失望，貨幣、信貸增長也同樣不及預期，4月份新增貸款僅6818億元創出年內新低。此外，從環比來看季調後的投資、消費擴張速度下降明顯低於1季度平均水平。綜合來看，原先預期的經濟環比1季度見底、同比2季度見底的實現難度在加大，則經濟見底時機延遲的可能性在提升。”他進一步如是表示。

　　市場方面，王磊表示仍保持積極的態度。其背後的邏輯是，一方面是經濟繼續下滑，而另一方面政策對衝的力度也在逐漸加強，對政策的期待則是支持目前市場的最重要因素。他進一步指出，其背後的邏輯是，儘管今年以來貨幣政策的放鬆有些滯後，但一些小的産業政策不斷出臺，反映了政府對經濟下滑的警惕。包括本次家電、汽車補貼政策的推出，都只是加快政策對衝的開始而不是結束，未來仍會有財政、貨幣政策配合出臺。同時，通脹的回落也為政府後續的決策提供了更大的可操作空間。如果二季度GDP繼續低於預期在8%以下，降息可能性加大。

　　“目前，A股市場不論是估值還是股指都處於歷史底部區域，藍籌股的動態市盈率、最新市凈率與股息率等估值指標來觀察，目前市場已具有一定安全邊際，正是投資指數基金的較好時機。”他進一步表示。

　　努力減小指數産品跟蹤誤差

　　據了解，長安基金是首家推出滬深300非週期指數基金的公司，標的指數具有一定的獨特性。在滬深300非週期行業指數中，剔除了金融保險、採掘業、交通運輸業、金屬非金屬、房地産等強週期行業股票，而重點分佈在食品飲料（佔比14.62%）、機械設備（佔比13.8%）、交運設備（佔比12.8%）、醫藥生物（佔比9.96%）板塊。

　　“跟蹤標的對指數産品來説至關重要。”王磊表示，“在十二五期間經濟轉型背景下，食品飲料、醫藥生物等非週期行業類股票蘊藏著持續成長潛力，在未來將分享中國經濟增長和消費升級過程中的投資機會。此次選擇滬深300非週期指數，正是好看其貼近未來經濟轉型的方向。”