希臘問題懸而未決，歐洲局勢前景飄忽不定，歐債問題繼續蔓延之勢似乎愈演愈烈，整個歐洲市場陷入混亂緊張狀態。中、美經濟前景亦無確定可言，雖然中國政府將穩增長放在經濟工作首要位置，但是如何通過預調微調等政策調節手段來維持經濟的可持續增長，還是需要進一步觀察。美國近來的經濟數據結果都不大理想，即使消費者對未來經濟的信心有所提升，但實際情況依然並不理想。當前，港股市場上的避險情緒依然較濃，雖然投資者也期待在利空因素逐漸被市場消化之後，會有更多的利好因素來推動股市向上，但是在這之前，港股市場或許依然難有樂觀的表現。從上周的整體來看，港股的下跌速度明顯放緩，至上週五收盤，恒指累計下跌238.4點，或1.26%，成交量方面也較上一週顯著降低。

　　美元的走勢近來如破竹之勢扶搖直上，在81.5水平附近作短暫的調整之後一路高歌，直逼82.5的近20個月來的新高點。歐元區的風險因素加劇，在希臘的問題還沒有妥善解決之前，西班牙再爆隱憂，這無疑再一次給美元帶來了上升的動力，隨著市場上避險情緒的再度升溫，資金紛紛從高風險資産流向避險資産。另外，美國公佈的消費者信心指數好過市場預期，也為美元帶來了一定的支持。從技術走勢上看，美指連續上攻，突破81.5水平之後下一個阻力則在83水平附近，借助慣性，美指短期或能繼續挑戰新高。

　　最近，市場的焦點多集中在對歐元區局勢的關注，美國經濟現狀對市場的影響似乎有限。從最近公佈的部分經濟數據來看，好壞參差的結果令投資者對後市的判斷力明顯降低，加上歐洲的緊張形勢給美國經濟復蘇帶來的衝擊，投資者對風險的避讓自然也就給美股市場帶來不小的壓力。美房地産市場的變化正逐漸顯現，新屋銷量的上升似乎正在向投資者透露著樓市回暖的信號，不過從目前市場的狀態來看，利好消息對市場能夠形成的提振效應十分有限。另外一點，就業市場也是投資者最為關心的一個方面，如果就業狀況能夠持續有效的好轉，那對於美國經濟而言必然是一個大利好，但是從現狀來看，就業市場的改善並不明顯。

　　市場上有消息稱，西班牙最富裕的加泰羅尼亞自治區稱該區今年需要中央政府提供援助。緊接著，國際評級機構標普又聲稱將西班牙銀行的評級下調，連續的利空給歐洲市場帶來重擊，希臘的問題還沒有妥善解決，能否繼續留在歐元區還是個謎。現如今，西班牙又再出現經濟衰退的隱憂，整個歐元區的政治、經濟穩定更令人擔憂。上周召開的歐盟峰會表面上看來似乎正為了歐元區的穩定盡心竭力，但實際上還是空喊口號，不過投資者對此並不感到意外，這也許更證明了歐元區的領導人在投資者心中的公信力已經相當低下了。

　　港股投資者對於外圍市場的風險擔心似乎正在逐漸減弱，雖然投資者沒有積極地投身股市，但是市場上繼續出現大幅拋壓的跡象並不明顯，可見投資者對後市轉暖的預期正在逐漸升溫。此外，內地政府將穩增長放在經濟工作的重心，同時加大預調微調力度，使政策實施更具有靈活性，對內地經濟後期發展有利。而香港經濟亦將受惠于內地經濟增長加快，投資者信心也將隨之增強。從技術走勢上看，港股目前暫守18600點之上，但在市場上的風險情緒沒有好轉的情況下，恒指短期繼續向下的可能性還是很大。

　　(來源:中國證券報)