對於整個華爾街來説，這個夏天最大的夢魘無疑是希臘可能退出歐元區。這種恐懼不僅來自銀行乃至經濟的系統性風險，更緣于一個短暫的機會窗口：據悉，希臘與歐元區“分手”若要做到萬無一失，則希臘必須在46小時內閃電退出。

　　退出概率再度上升

　　昨日，在布魯塞爾舉行的第18屆歐盟緊急峰會無果而終。會場內，市場預期推出的歐洲債券被德國總理默克爾否決；而會場外，希臘前總理帕帕季莫斯還在 《華爾街日報》上公開討論“希臘退出歐元區”。

　　“希臘離開歐元區存在諸多困難並將導致一場混亂，任何對此事持有簡單想法的人已經走入誤區”，歐洲央行前執行理事會委員LorenzoBiniSmaghi週三警告希臘人稱，“他們必須保持理智，千萬不要做出後悔莫及的錯誤決定。希臘離開歐元區並非是解決希臘人眼下問題的終極辦法。”

　　儘管近期政治家們不厭其煩地重申三駕馬車不會放棄希臘，但市場人士還是為歐元區分裂做足了準備。本週三的彭博調查結果就顯示，有近一半的投資者預期希臘今年會退出歐元區。

　　花旗經濟學家團隊曾在5月初作出判斷希臘未來18個月內離開歐元區的概率高達75%，而不是此前預測的50%。

　　據彭博報道，在綜合了21位經濟學家、分析師及學者的意見後，得出一個結論：如果歐元區想將分裂帶來的影響降至最低，希臘退出的整個流程就必須在週末國際匯市休市的46個小時內完成。而在這不到兩天的時間內，希臘政府不僅需要消除國內的不安情緒，宣佈新的貨幣體系，還要需要重組全國銀行並防止資本外流。

　　希臘恐成鏈式反應導火索

　　“時間是關鍵，事件的進展有可能超出投資者預期。”前國際貨幣基金組織執行委員會委員MarcoAnnunziata近日預警稱，希臘幾乎無法順利控制風險，僅僅是希臘新政府的反緊縮聲明就足以引爆一場歐元區存款大逃亡。

　　歐洲央行數據顯示，在2010年底至2012年3月期間，“歐豬五國”銀行存款流失總額已經超過了800億歐元，而為了抵消希臘退出影響，花旗估計歐洲央行還需要提供額外的8000億歐元。

　　“希臘退出無異於打開了潘多拉魔盒，”巴黎資産管理公司OfiGestionPrivee經理Jacques-PascalPorta坦言，“貨幣聯盟分裂不僅將削弱歐元信譽，隨之而來的鏈式反應還有可能將西班牙、意大利，甚至法國等擠出歐元區。

　　歐洲分裂風險到底有多大？農業銀行戰略規劃部宏觀研究團隊告訴記者，雖然希臘退出有利於緩解短期歐債危機壓力，但由於歐洲各國並未對救助希臘的鉅額成本做好準備，一旦發生分裂事件，在貨幣聯盟內部勢必形成傳染效應。（楊可瞻）