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多只銀行股逼近凈資産 逼近“破凈”紅線

發佈時間:2012年05月24日 20:19 | 進入復興論壇 | 來源:中國新聞網 | 手機看視頻


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  市場很不給郭樹清主席面子。郭主席力挺的銀行股,表現很不爭氣,今年以來表現落後大盤,最近幾個交易日更是加速下跌,昨日繼續成為做空動力。多只銀行股股價跌至每股凈資産附近,逼近“破凈”紅線。

  銀行股的估值在中國股市歷史上現在最低。華夏銀行、交通銀行、浦發銀行股價都已經逼近每股凈資産:華夏銀行每股凈資産9.68元,昨日收報9.85元;交通銀行每股凈資産4.65元,昨日收報4.71元;華夏銀行每股凈資産8.42元,昨日收報8.89元。中國股市元老深發展,在2007年牛市中最高股價為48.98元,現在只有15.97元。整個銀行板塊的16隻個股市凈率均維持在1.01-1.48倍之間。

  而銀行板塊去年凈利潤增長普遍在30%以上,今年一季度增長幅度相當。銀行股業績不僅優秀,而且持續高速增長,幾乎所有的行業都自嘲是給銀行打工,民生銀行行長也承認銀行利潤高到不好意思講,銀行員工年薪為全社會最高。這樣的壟斷行業、暴利行業,股價卻被拋棄,如果不是銀行股本身的問題,就是投資者有問題。

  銀行本身的問題,市場歸納為以下方面:首先,凈息差面臨收窄風險。市場對非對稱降息(存款降幅少貸款降幅大)以對衝經濟下行風險的預期較為強烈;其次,金融改革和利率市場化改革的推進,將削弱銀行的議價能力和盈利能力;第三,擔心銀行陷入地方政府融資平臺呆壞賬漩渦。

  但是,同樣的擔憂,銀行H股卻表現相對較好,是相對A股折價最少甚至有所溢價的板塊。而其他板塊,H股折價巨大,像現在爆炒的廣州藥業,A股昨日收報24.43元,H股11.48港元,H股折價高達61.78%。

  對於業績很好股價慘不忍睹的銀行股,國海證券首席投資顧問這樣分析:炒股就是炒未來,銀行股現在業績應該是歷史巔峰,今後不可能再好過現在了,加上個個都是巨無霸,資金炒不動就不如不炒。

  從這個角度説,銀行股炒不動是投資者的問題,或者説投資風格的問題。儘管監管部門不斷警示績差股題材概念股的風險而力挺藍籌股,但投資風格的轉換可能是長期的過程。不過,雖然銀行股炒不動,但再跌也幾乎沒有空間,由於權重的銀行股封殺了大盤下跌空間,這也成為一些市場人士看好後市的依據。

  陳道

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