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　　市場很不給郭樹清主席面子。郭主席力挺的銀行股，表現很不爭氣，今年以來表現落後大盤，最近幾個交易日更是加速下跌，昨日繼續成為做空動力。多只銀行股股價跌至每股凈資産附近，逼近“破凈”紅線。

　　銀行股的估值在中國股市歷史上現在最低。華夏銀行、交通銀行、浦發銀行股價都已經逼近每股凈資産：華夏銀行每股凈資産9.68元，昨日收報9.85元；交通銀行每股凈資産4.65元，昨日收報4.71元；華夏銀行每股凈資産8.42元，昨日收報8.89元。中國股市元老深發展，在2007年牛市中最高股價為48.98元，現在只有15.97元。整個銀行板塊的16隻個股市凈率均維持在1.01-1.48倍之間。

　　而銀行板塊去年凈利潤增長普遍在30%以上，今年一季度增長幅度相當。銀行股業績不僅優秀，而且持續高速增長，幾乎所有的行業都自嘲是給銀行打工，民生銀行行長也承認銀行利潤高到不好意思講，銀行員工年薪為全社會最高。這樣的壟斷行業、暴利行業，股價卻被拋棄，如果不是銀行股本身的問題，就是投資者有問題。

　　銀行本身的問題，市場歸納為以下方面：首先，凈息差面臨收窄風險。市場對非對稱降息(存款降幅少貸款降幅大)以對衝經濟下行風險的預期較為強烈；其次，金融改革和利率市場化改革的推進，將削弱銀行的議價能力和盈利能力；第三，擔心銀行陷入地方政府融資平臺呆壞賬漩渦。

　　但是，同樣的擔憂，銀行H股卻表現相對較好，是相對A股折價最少甚至有所溢價的板塊。而其他板塊，H股折價巨大，像現在爆炒的廣州藥業，A股昨日收報24.43元，H股11.48港元，H股折價高達61.78%。

　　對於業績很好股價慘不忍睹的銀行股，國海證券首席投資顧問這樣分析：炒股就是炒未來，銀行股現在業績應該是歷史巔峰，今後不可能再好過現在了，加上個個都是巨無霸，資金炒不動就不如不炒。

　　從這個角度説，銀行股炒不動是投資者的問題，或者説投資風格的問題。儘管監管部門不斷警示績差股題材概念股的風險而力挺藍籌股，但投資風格的轉換可能是長期的過程。不過，雖然銀行股炒不動，但再跌也幾乎沒有空間，由於權重的銀行股封殺了大盤下跌空間，這也成為一些市場人士看好後市的依據。

　　陳道