牽手七年，終從相濡以沫走向相忘于江湖。本週，雅虎和阿裏巴巴的股權談判水落石出——阿裏耗資71億美元收回雅虎手中持有股權的50%。

　　收回股權

　　阿裏付出71億美元

　　本週一，阿裏相關負責人向本報記者證實，將動用63億美元現金和不超過8億美元的新增阿裏集團優先股，回購雅虎手中持有阿裏集團股份的一半，即阿裏巴巴集團股權的20%。

　　據介紹，阿裏將動用部分現金儲備，同時計劃通過借貸、股權和股權關聯融資相結合的方式籌措回購資金。

　　在聯合聲明中，雙方均表示，相信此次交易不但協調了雙方利益，而且為雙方股東創造了最大價值的最佳途徑。

　　阿裏巴巴集團表示，交易完成後，新的公司董事會中，軟銀和雅虎的投票權將降至50%以下。同時，作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會成員的權力，同時也放棄一系列對阿裏戰略和經營決策相關的否決權。阿裏董事會將維持2：1：1（阿裏、雅虎、軟銀）的比例。

　　如未來阿裏進行IPO，其有權在IPO之際回購雅虎剩餘持有股權的50%。在IPO禁售期後，阿裏須向雅虎提供登記權，並在雅虎認為適當的時機協助其處置所持有的剩餘股權。

　　未來上市

　　阿裏有權購買剩餘股權

　　值得注意的是，雙方協議中並不存在對阿裏必須要上市的法律約束。但一旦進入IPO，阿裏就有權購買更多雅虎手中的股權。

　　2011年11月1日，阿裏成功吸引私募股權投資公司（銀湖Silver Lake Partners）、俄羅斯風險投資公司（Digital Sky Technologies）等機構的財務投資。據悉，阿裏整體估值為350億美元，同時其集團管理層也獲得上述投資機構所持有股份的投票權。

　　阿裏方面強調，回購雅虎股份和私有化是兩件事情，兩者互相不為前提。

　　阿裏巴巴集團表示，目前並無IPO的具體計劃，更沒有上市時間表，關於上市的決定將由集團董事會在未來適當的時機作出。

　　後市分析

　　雅虎獲回報超過13倍

　　從目前來看，儘管阿裏在公告中強調，到目前為止，並無IPO具體計劃，更沒有上市時間表，但有分析人士認為，由於回購其餘10%股份的權利將在2015年12月到期，這將會鼓勵阿裏在此之前上市。

　　目前，阿裏旗下擁有正在謀求私有化的B2B企業——阿裏巴巴網絡有限公司、B2C網站“天貓”、C2C網站“淘寶網”等；馬雲此前曾暗示，未來不排除阿裏巴巴集團整體上市的可能性。

　　而對於雅虎，若以交易約定最低350億美元的阿裏估值來計算，雅虎所持該集團40%的股權，價值140億美元，考慮到未來IPO的溢價，雅虎2005年以10億美元做出這筆投資，今日獲得了超過13倍的回報。

　　目前，雅虎在重要的展示廣告市場的份額始終在下降——據eMarketer的數據，從2010年的14%跌到了去年的10.8%，其正需要這樣一筆龐大的資金支持。因此有業內人士認為，這筆交易可謂雅虎近年來唯一正確的決策。