里昂：恢復維達“買入”評級

　　里昂指出，維達（3331.HK）四個短期風險包括：行內競爭激烈、人民幣升值放慢令原材料通脹成本上漲、需融資擴産，以及與第二大股東SCZ之關係。

　　不過，維達已達到一定規模，盈利增長及市場份額策略平衡，料2012年投資資本收益率可超過加權平均資本成本，長期可受惠市場整合。基於2013年市盈率18倍，較恒安折讓30%，目標價看15.7元，意味仍有27%上升空間，股息1.6%，恢復“買入”評級。（維達國際昨日報收于12.12港元）

　　德銀：北控水務估值折讓大

　　德銀錶示，過去六個月，北控水務（0371.HK）股價落後國指18%，因投資者對其BT項目的執行風險仍高度關注，並對其注資延緩感失望。不過，以現價相當於2012年預測市盈率12.7倍、2012-2014年盈利年複合增長率23%、較歷史平均估值折讓40%來看，風險回報具吸引力。將公司目標價由2.05元輕微下調至2元，給予“買入”評級。（北控水務集團昨日報收于1.55港元）

　　瑞信：提升中電信評級至“跑贏大市”

　　瑞信表示，據最新調查報告顯示，二線城市的智慧手機用戶令ARPU提升31.6%或每月25.1元人民幣，中電信（0728.HK）受惠。

　　該行已下調公司2012-2013年盈測4.1%及7.5%，但基於固網開支預測下降，目標價由4.15元上調至4.3元。股價經歷急跌後，風險回報改善，距離目標價有19.4%潛在上升空間，並且預期2013年盈利復蘇，評級由“跑輸大市”升至“跑贏大市”。（中國電信昨日報收于3.63港元）

　　高盛：中國制藥基本面低迷

　　高盛表示，中國制藥（1093.HK）今年首季盈轉虧，錄得虧損8503萬元，由於市場未見好轉，料次季續虧損。

　　由於維他命C生産供應過多，價格今年持續受壓，原材料成本高企，加上政策未有利好，維持對公司“沽售”評級。下調2012-2013年盈測49%-85%，以反映收入下跌及上述的利潤率壓力。將公司目標價由1.3元下調至1元，2012年預測市盈率為39倍，市賬率為0.26倍。（CHINA PHARMA昨日報收于1.41港元）