隨著金融服務行業日新月異的發展，上市公司參股未上市金融股權正在成為一種時尚，其中，期貨公司吸引的投資額增速十分突出。統計顯示，2006年年末時，A股公司向期貨公司的投資金額合計為4.36億元，而2011年年末這一數據已經攀升至62.42億元，5年的時間增加了13.32倍。

　　投資規模大增

　　2006-2007年是我國期貨市場一個分水嶺的時期。在此之前，期貨市場的交易品種有限，只涉及銅、鋁、大豆、小麥、豆粕等農林産品和工業品。自2006年之後，新品種上市速度加快，種類融入了能源、化工、金融産品等更加豐富的品種結構。此外，2007年國務院推出了正式的《期貨交易管理條例》，政策環境的變化使得期貨公司的經營範圍呈現多元化的發展趨勢。

　　中國期貨業協會的數據顯示，2006年國內期貨成交額21萬億元，此後交易額不斷攀升，2011年的成交額數據達到了137.51萬億元，與5年前相比增加了5.55倍。

　　雖然，期貨市場已經算是實現了跨越式的增長，不過與上市公司對期貨公司的投資規模相比仍然是相形見絀。2006年年末，20家上市公司持有期貨公司股權，投資金額合計4.36億元，持股比例超過50%的有11家公司。其中，廈門國貿（600755）的投資額最高，該公司以1億元的投資，全資持有國貿期貨。而到了2011年年末，參與期貨公司投資的上市公司已經多達36家，投資金額合計62.42億元，與5年前相比增加了13.32倍，控股期貨公司的上市公司數量增加至20家。投資規模最大的是廣發證券（000776），該公司全資持有廣發期貨，投資金額9.92億元。

　　此外，以往參與套期保值的上市企業，如今開始熱衷於當起期貨公司的股東。近一年期間，雲南銅業（000878）、新湖中寶（600208）、弘業股份（600128）、中利科技（002309）、浙江東方（600120）等公司發佈了涉及期貨公司投資的公告。

　　貢獻利潤不高

　　在控股期貨公司的20家上市公司中，有17家披露了所控股的期貨公司基本財務數據。數據顯示，這17家期貨公司2011年實現凈利潤總額為5.10億元，凈資産平均收益率為7.04%。對上市公司來説，參股期貨公司帶來的利潤還是比較微薄的。這17家上市公司2011年的凈利潤總額高達243.24億元，期貨公司貢獻的利潤佔比只有2.10%。

　　2011年，期貨市場順應國內宏觀經濟調控的大背景，採取了提高保證金和手續費等調控市場的措施，導致成交量和成交額出現了不同程度的萎縮。目前，期貨公司仍以手續費作為主要的收入來源，市場變化導致業績有所下滑。

　　在上市公司控股的期貨公司中，盈利能力最強的是廣發期貨，2011年凈利潤1.06億元，營業收入3.65億元，在期貨行業成交額排名中位列第12位。不過，雖然廣發期貨賺取了上億的利潤，但對廣發證券的利潤貢獻比例也僅有5.14%。山西證券（002500）控股的大華期貨則是業績最差的，2011年虧損726.08萬元，拖了上市公司業績的後腿。

　　儘管對於多數上市公司而言期貨公司的利潤貢獻微乎其微，但高新發展（000628）卻不是這樣，該公司2011年凈利潤為602.72萬元，之所以能夠保持盈利主要得益於參股期貨公司。年報顯示，高新發展全資持有的成都倍特期貨2011年實現凈利潤2279.60萬元，凈資産收益率17.34%，營業收入1.15億元，排在所有期貨公司的第41位。（劉興龍）

　　(來源:中國證券報)