自去年下半年以來，光伏製造業可謂哀鴻遍野，尚德、LDK諸多巨頭相繼被曝利潤下滑或資金緊張，該行業因此進入深度調整期。不過多晶硅以及光伏組件的大幅跌價導致了光伏電廠建設成本銳降，後者因此迎來了黃金時期。全球領先的獨立光伏電站開發商/投資商/運營商天華陽光控股有限公司，就趁機籌謀登陸香港資本市場。PE或許會青睞光伏電站項目。

　　5月中旬，第六屆（2012）國際太陽能光伏大會在上海舉行。天華陽光董事長蘇維利在會議期間宣佈，天華陽光將啟動以智利為代表南美光伏項目。蘇維利談到，“南美陽光資源豐富，系統損失後的有效光照時間能達到1200-2700小時/年；南美國家的零售電價也相對較高，並且以每年較高甚至兩位數增速上漲；加上快速下降的光伏組件和系統價格等因素使光伏綠電平價上網已經成為現實，並在2012年得以實現。”

　　南美是天華陽光新拓展的一個市場。此前，天華陽光已經陸續在捷克、西班牙、德國、保加利亞、加拿大、中國等地佈局投建光伏電站。

　　天華陽光CEO 張怡曾任德勤中國首席財務官（CFO）及COO、尚德太陽能電力控股有限公司的CFO。她16日在接受上海證券報採訪時透露，南美投資光伏電站投資回報率至少在12%以上，而歐洲按照光照和土地/接入點成本的不同收益率僅在6% 到14%左右，中國僅有6%-9%……2012年天華陽光投資的重點仍然是海外，但是隨著中國市場不斷成熟，天華陽光在華投資力度正逐漸加大。

　　天華陽光迅猛發展離不開PE的支持。2010年以來，公司向IDG集團、江蘇金茂等機構融資5400萬美元。目前，公司正在進行上市前最後一輪私募融資，擬明年上半年赴港上市。

　　天華陽光之所以選擇此時上市，顯然是想充分利用多晶硅行業調整帶來的低成本擴張機遇。2007年多晶硅價格曾超過400美元/公斤，目前已降至20-25美元/公斤，組件成本由曾經的每瓦4美元降至現在的每瓦0.70美元。建設成本不斷下降為整個光伏行業、終端電站的平價上網創造了極好的時機。據悉，目前尋找電站資源、要求跟終端開發商合作的光伏製造商絡繹不絕，願意墊資或延長付款期者的製造商、EPC集成商也多起來。超日太陽在日本擬建的100MW光伏項目，就是與天華陽光合作，天華陽光在該電站項目中佔65%股份。

　　組件銷售渠道受阻、電站建設效益顯現後，資金如潮水般集中到了終端，包括許多光伏製造企業，天華陽光的競爭對手一下多起來。對此，天華陽光CEO 張怡並不擔心，理由很簡單，就是術業有專攻。（阮曉琴）