易憲容（中國社會科學院金融研究所研究員）

　　從最近公佈的4月份數據來看，經濟下行的風險進一步加深。在這樣的背景下，前幾天國務院醞釀了新一輪擴大內需政策，包括加快審批基建項目、促進節能家電消費、加大企業減稅力度等。有市場研究者指出，國務院這一系列的擴大內需政策推出，預計規模將達到萬億元。

　　對於這個擴大節能産品擴大內需的政策推出，政府認為可起到一舉四得之效，即穩定經濟增長、擴大內需、促進産業結構調整及節能減排等。消息一公佈，5月17日的國內股市就出現大漲。

　　我們應該看到，當前國內經濟增長下行風險增加，很大程度上與當前正在擠出房地産泡沫有關。目前，中國的GDP約有13%直接比重來自於房地産投資。從今年開始，隨著住房銷售下降，房地産開發投資的增長出現了較大幅度的下滑。從而使得與房地産相關的不少産業必須進行調整。比如，一季度出現鋼鐵業的全面虧損及産能嚴重過剩。在這樣的情況下，整個經濟增長逐漸下行也就自然，房地産“去投機化”及“去庫存化”影響到關聯産業經濟增長也是必然。

　　不過，面對擠出房地産泡沫影響到整個經濟增長下行，政府仍然看到了其中的利害關係，並沒有因經濟下行風險而改變房地産宏觀調控，反之執行更為堅決。為了保證經濟增長，政府採取從擴大內需的其他政策入手。可以説，當前政府推出擴大內需的政策，就是從促進居民與企業實際需求入手，以此來達到保增長的目的。

　　這次擴大內需所採取的幾項政策，就是讓經濟的“房地産化”轉型並由此促進國內産業結構的調整，以此來尋找中國經濟發展與繁榮的新的增長點，保證國內經濟重新回到增長上行的軌道。

　　而無論是家電下鄉，還是促進節能汽車等生産，既有利於居民的內需增長，也有利於國內一些行業及産業的節能減排轉型；既能達到擴大內需的目的，也可在一定程度上促進産業結構調整，同時也與環保經濟結合在一起。可説是一舉多得。

　　由此看來，這些政策意味著新一輪擴大內需序幕的啟動，預計其他新的擴大內需政策措施還將會陸續出臺。因此，儘管近幾個月經濟增長數據不大理想，經濟增長風險在增加，但是政府手中保證經濟增長的工具仍然會不少。無論是貨幣政策還是財政政策都有充足的“彈藥”，國內經濟增長仍然會步入穩定增長軌道。