今天，Facebook股票將登陸納斯達克市場掛牌銷售，並確定發行價為38美元。自從2月提交IPO申請以來，Facebook就被視為潛在的賺錢機器，如付費程序、移動廣告、本地團購一樣，受到了散戶投資者們的狂熱追捧。據統計，Facebook此次IPO價格定為每股38美元，位於預期區間高端。此次IPO共發行4.212億股股票，籌資160億美元。按此發行價計算，Facebook的估值為1040億美元，將創下美國公司最高上市估值。

　　狂熱背後的隱憂

　　人們對Facebook的狂熱溢於言表，但也有一些理性的聲音，呼籲公眾客觀看待Facebook的商業價值，特別是要防範Facebook上市後股價遭遇過山車的行情。分析稱，“最近一些IPO的過山車行情仍然令人心有餘悸：最近一年上市的7家媒體或社交媒體企業中，只有LinkedIn仍然高於發行價。”樂觀者預計，Facebook或許可以避免IPO後急轉直下的行情。

　　評級機構標準普爾的股票分析師Scott Kessler説：“我們的意見很簡單，合理的股票價格應該低於最高發行價。”大多數分析師認為，Facebook股價在上市後會飆升，但也有很多人質疑股價飆升後股價走勢，他們指出，最新數據顯示，Facebook最近的增長速度有所放緩。

　　近期，包括通用汽車在內的公司已經決定不再向Facebook支付廣告費，原因是“廣告效果不佳”。此外，Facebook採用的是老式的互聯網商業模式：顯示廣告，在創收方面存在極大的不確定性。很多人認為，Facebook未來能否展現更卓越的商業價值，決定於其是否能找到更好的商業模式。

　　兩種科技創業公司上市的結局

　　1995年，網景的IPO成了載入矽谷史冊的標誌性事件。微軟打拼了十幾年才終於上市，而網景從創建到上市僅用了16個月。網景開創了這樣一種觀念：科技公司不必坐穩江山也能圈錢套現。這種觀念成了互聯網泡沫的導火索，而當投資者們幡然醒悟之後，互聯網泡沫就走向了破滅。

　　網景將IPO發行價定為28美元，但一上市就因為買單過多而股價飆升，上市首日即收盤于58美元，市值達到近30億美元。儘管輝煌一時，網景後來不得不應對微軟IE瀏覽器的挑戰，可惜最終以失利告終，並於1999年被美國在線（AOL）收購。

　　與網景相比，谷歌的IPO顯得波瀾不驚。谷歌在當時已是一家較為成熟的公司，它通過被稱為“荷蘭式拍賣”的競標方式上市，股價定為85美元，由於公關方面出現失誤而略低於預期定價。但是谷歌剛一上市，股價立即跳升15美元，公司估值達到了230億美元。對於那些持有谷歌股票數年之久的投資者而言，當初買入谷歌絕對是明智的投資。

　　網景和谷歌，一家風光不再，一家經久不衰──科技創業公司的結局無非是這兩種之一。有評論認為，Facebook在某種方面似乎像是脆弱的網景，在某些方面似乎又像穩固的谷歌。不過畢竟高達1000億美元的估值擺在那兒，即便犯下錯誤也還有相當大的迴旋餘地。