期貨業並購浪潮再起

　　山西證券或收購格林期貨

　　昨日，記者從期貨業界獲悉，山西證券或將收購格林期貨。這是繼2011年中國國際期貨收購珠江期貨、中證期貨收購新華期貨之後，期貨業近年來的第三起並購案。據了解，根據一參一控原則，山西證券全資子公司大華期貨將與格林期貨合併。另有消息人士稱，該收購或以股權置換方式進行，具體收購金額尚未有明細。

　　值得注意的是，被並購的對象格林期貨是首批獲准赴中國香港設立分支機構的期貨公司之一，山西證券憑藉此舉，其期貨業務將可借道出海。

　　山西證券或借道出海

　　據業內人士透露，此次資産收購預計2012年10月份或11月份完成，目前格林期貨正在準備的就是對後臺調整，與山西證券之前收購的大華期貨對接。

　　格林期貨成立於1993年，資本金為2.8億元，目前有15個營業部，員工300多人，目前在四家期貨交易所（鄭州交易所、上海交易所、大連交易所、中國金融期貨交易所）均有交易席位，亦獲准在中國香港成立子公司。大華期貨有限公司成立於1995年11月，註冊資本3億元人民幣，註冊地上海，是山西證券股份有限公司全資子公司。

　　資料顯示，2011年格林期貨保證金規模為21.49億元，2011年度利潤總額（稅前）5000.71萬元，而大華期貨已經連續兩年虧損。根據中期協數據顯示，2010年大華期貨凈利潤虧損99.59萬元，2011年虧損726.08萬元。

　　專家表示，山西證券此次收購格林期貨意圖明顯：一是看中格林期貨這家老牌期貨公司的盈利能力，合併有利於大華期貨迅速做大做強；二是格林期貨是首批獲准赴中國香港設立分支機構的期貨公司之一，山西證券旗下的期貨業務可借道出海；三是並購之後有利於分類評級提升，確保取得創新業務牌照。分類評級結果顯示，格林期貨分類評級為B類BBB，而大華期貨為C類。業內人士表示，從格林期貨被收購可以看出，具備“隱含創新業務”的期貨公司將成為市場上搶手的香餑餑，而收購者可以藉此進行跨越式發展。

　　本月15日，山西證券刊登重大事項停牌公告，稱山西證券正在籌劃資産收購事項，並擬於近期確定方案。山西證券股票自2012年5月15日開市起停牌,待相關公告披露後申請復牌。截至14日收盤，山西證券股價收于8.24元，下跌0.24%。

　　並購浪潮或愈演愈烈

　　據了解，除了本次收購案的雙方之外，期貨行業的並購已是暗流涌動。“我們打算在今年進行並購”成為很多期貨業高管的口頭禪。期貨業也普遍形成了共識，那就是必須通過並購快速做大做強。尤其是部分券商係期貨公司，目前都在緊鑼密鼓進行並購籌備。

　　專家稱，進入2012年來，期貨市場創新業務推出的預期大增，資産管理業務和境外代理業務箭在弦上。這些業務都跟分類評級密切相關，而分類評級中的打分對於並購又有不少支持舉措，因此並購成為一些背景較強、目標遠大的公司的首選戰略。與增加註冊資本相比，並購優點顯而易見：一是有助於網點迅速擴張，二是有利於人員迅速補充。目前國內期貨公司多達160家左右，常年低水平的重復建設和廉價競爭，嚴重阻礙了行業的升級提高，兼併重組已成為各方一致的呼聲。（記者 葉苗 編輯 梁偉）