1250萬股限售股解禁期剛過，千山藥機緊跟著就實施“10轉10派3”的分紅方案。按照有關規定，限售股解禁後轉增的股本減持無需繳納所得稅，公司如此“精準”踩點或引發限售股東減持衝動。

　　千山藥機1250萬股限售股解禁上市流通日期為2012年5月11日，該筆股權佔公司總股本比例為18.66%。本次解禁股份的限售股東共計8位，公司高管1位，自然人股東7位。

　　就在同一天，公司發佈2011年度權益分派實施公告，向全體股東每10股轉增10股派3元（含稅），股權登記日為5月17日，除權除息日為5月18日。

　　這兩個看似無關的事件，其實背後大有玄機。

　　一個背景是，財政部、國家稅務總局和證監會2009年12月31日聯合發佈關於個人轉讓上市公司限售股所得徵收個人所得稅有關問題的通知，自2010年1月1日起，對個人轉讓限售股取得的所得，按照“財産轉讓所得”，適用20%的比例稅率徵收個人所得稅。通知指出，2006年股權分置改革新老劃斷後，首次公開發行股票並上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股均為限售股。通知同時規定“納稅人同時持有限售股及該股流通股的，其股票轉讓所得，按照限售股優先原則，即：轉讓股票視同為先轉讓限售股，按規定計算繳納個人所得稅。”通俗理解就是，首次公開發行股票並上市的公司形成的限售股，以及上市首日至解禁日期間由上述股份孳生的送、轉股，都視為應徵收個人所得稅的限售股。但解禁日之後進行的送、轉股則不算作限售股，不屬於徵稅範圍。

　　依以上通知，千山藥機5月18日實施轉贈方案後，如果上述限售股東將其轉增獲得的1137.50萬股拋售，可減免20%的個人所得稅。而如果千山藥機2011年度權益分派實施日在5月11日之前，那麼這些股東所獲轉增股拋售將需繳稅。

　　其實這並非個案。春興精工16位股東所持的1930萬股限售股2月20日起解禁可上市流通，其中有13名自然人股東。4月27日，春興精工發佈“10轉10”的權益分派實施公告，除權除息日為5月9日。這13名自然人股東所獲的轉增股拋售也無需繳稅。

　　只不過，春興精工限售股解禁日與送轉方案實施除權相隔近三個月，而千山藥機的這兩個時點之間僅相隔7天，似乎預示著千山藥機的這些股東的減持意願更強烈。

　　據WIND資訊統計，截至5月14日，公佈10股轉增10股以上（含10股）分配預案及已實施的公司有174家。在這174家公司中，大部分是中小盤股。分析人士認為，中小盤股熱衷高送轉，其掩蓋的真實目的或是“減免稅費”，畢竟轉增股越多，未來減持股票時繳稅越少。