雖然4月份通常是美國一年中招聘人數最多的月份，但4月份的美國就業報告並未有突出表現。《華爾街日報》發佈數據稱，經季節性因素調整後，“美國4月份非農就業人數僅增加11萬餘人。”

　　就業指數變化的滯後性一直令美國政府感到頭痛，畢竟其與美國經濟復蘇態勢憂戚相關。

　　在曠日持久的經濟結構調整之後，美國經濟復蘇到底收效幾何？一些分析人士認為，美國就業指數不見明顯改善可見其復蘇進程之緩慢，因此對於這份“好轉”還需更大耐心。但也有分析説，就業數據的微妙變化亦同美國經濟結構自身的調整相關，並受季節性因素干擾，單月數據已不足以説明美國經濟的走勢。種種變化為美國經濟數據的解讀增添了不確定性。

　　復蘇緩慢拖累就業？

　　商務部研究院美洲大洋洲研究部研究員王立在接受本報記者採訪時指出，經濟復蘇緩慢拖累了就業。美國經濟復蘇不強勁，並沒有外界預期的那樣好。從經濟週期來看，2008年次貸危機雖然已經過去一段時間，但歐債危機也對美國造成了影響，從而令美國經濟復蘇的步伐更加緩慢。

　　國信證券發展研究總部研究員赫鳳傑認為，經濟復蘇與就業的領先滯後關係中，無疑就業是滯後指標。只有經濟好轉，才會帶動就業的增長。《華爾街日報》指出，4月份時零售商走出了冬季的銷售淡季，戶外工作開始增加，酒店娛樂業也開始為接下來的旺季做好準備，因此招聘人數通常較多。但最近的就業報告顯示，經季節性因素調整後，4月非農就業人數僅增加11萬餘人。

　　對此，王立認為，從理論上講，就業市場似乎應該好轉，但是按照目前美國經濟復蘇的現狀，更應該把就業好轉的時間拉長。

　　王立指出，在投資方面，企業資金流動性不強，對固定資産的投資也並不旺盛；消費方面，美國民眾的消費能力受2008年次貸危機的影響頗大，他們也學會了存錢，存錢必然會使得消費能力下降；外貿方面，雖然美元貶值利於美國的外貿，但美國的進出口貿易對經濟的拉動不如以前那麼強勁。

　　數據解讀增加難度

　　赫鳳傑持有不同觀點，他分析認為，美國就業數據的影響因素很多，但今年前4個月波動較大，應該主要是氣候原因而導致就業前移。鋻於美國經濟復蘇形勢全球確定性較高，就業的基本形勢應該仍是向好的。赫鳳傑指出，可以考慮用一段時間的移動平均數據，以克服季節性因素的影響。

　　但據《華爾街日報》報道，其實如果按勞工部2008年所用的調整幅度來修正整體非農就業人數，4月份的新增非農就業人數為18萬餘人，而非11萬餘人。美國聯邦儲備委員會4月份會議結束後，美聯儲主席伯南克就曾表示，季節性調整的問題正使經濟數據越來越難以解讀。

　　此外，據路透社報道，美國5月消費者信心指數初值升至77.8,為2008年1月以來最高。4月終值為76.4,路透社調查預估為降至76.2。民眾樂觀看待就業市場且支出計劃改善，這或許也是美國經濟復蘇進程中的一個積極信號。