“新規則自有新玩法。”ST股投資達人老洪擺弄著辦公桌上的貔貅雕像，旁邊是一疊滬深兩市退市徵求意見稿的打印文檔，上面佈滿了圈圈叉叉的手寫標識。面對意見稿中更為嚴苛的退市要求，老洪卻已信心滿滿地找到了新的盈利模式。“炒殼賺散戶錢的時代已經過去，戰略投資者合縱連橫，化腐朽為神奇，將殼公司真正變廢為寶的時代已經到來。”老洪説。

　　熱映中的美國大片《復仇者聯盟》正在橫掃全球票房，而ST股的“復活聯盟”也正悄然形成。

　　置死地而後生

　　在一般投資者眼裏，虧損越大的股票越沒有價值，越不敢買。特別是在主板退市徵求意見稿發佈之後，更是把連續虧損的ST股推到了“懸崖”邊緣。然而，在老洪眼裏，這種殼公司的價值才最大。

　　老洪手中就有一個殼資源。此前數年中，這家上市公司總是虧一年賺一年，明眼人看來，有些利潤是做出來的。但有一年，該公司突然虧損幅度達到10億元級別，生産環節也出現重大問題。但老洪隨後的話頗讓人出乎意料。

　　“這次巨虧的業績倒是真實的，一次性把之前做的假賬還清，殼價值才會體現出來。”老洪説，“未來幾年，這家公司可以不用交所得稅，殼“洗”乾淨了，直白地説就是置死地而後生。”

　　老洪告訴記者，這就是投資的逆向思維。過去ST公司為了能夠延續上市，主要方法就是鑽空子，在退市條件觸發之前爭取把業績做好看。但未來退市徵求意見稿中的退市條件一旦施行，這種做業績的方法只不過是茍延殘喘。趁著現在這些制度還未實施，有些公司會趕緊把殼“洗”乾淨。

　　“接下來要做的就是養殼，第一步是要把ST帽子摘掉。”老洪説。這種做法是，在不觸發重大資産重組的條款下，幫公司持續收購盈利能力較強的微型資産，比如小礦山，慢慢地把公司業績做起來。當外界看到公司購入的資産能夠産生持續良好收益後，再融資就會變得容易。

　　老洪坦言，養殼事實上相當於市值管理，這要求資源充足，大股東配合，利益相關方資金流動性不能存在大問題，其難度和風險較大，但收益會比此前純“炒殼”可觀。一旦成功，二級市場股票價格將有更大上漲空間，同時，幫助ST公司起死回生，可以提高業內知名度，以後生意就更好做。未來如果主板退市新方案正式施行，做“好孩子”是ST公司的生路，幫助ST公司成為“好孩子”則是炒家們的新財路。