數據"難看" 促央行週末降準

　　下調存準率0.5個百分點 本月18日起實行

　　央行昨天晚間再次下調存準率0.5個百分點，並將於5月18日起開始實行。市場預測表示，這意味著將向市場釋放近5000億元的流動性。這是央行今年內第二次下調存準率，距離2月24日今年首次下調近3個月。而這次央行動作，恐怕要讓一些預測6月份才下調的業內人士大吃一驚。

　　實際上，央行在本月頻繁正逆回購操作，每筆都是幾百億的大手筆。最近一週原本以為不會再進行正回購的央行，卻出其不意正回購200億元釋放流動性，這一舉動讓市場感到資金面的寬鬆。也正因為此，有分析人士曾表示，央行再次降準的預期降溫，可能推至6月份。

　　然而，央行這次“不按常理出牌”，5月中旬便下調存準率，卻也並不出乎意料。中國銀行戰略發展部國際金融研究所分析師甄峰向記者表示，這種“突如其來”的變化，源於最近“難看”的經濟數據。

　　據央行數據顯示，4月份人民幣貸款增加額為6818億元，遠低於此前市場過千億的預期，出現增長疲軟的狀態；同樣不好看的數據還有4月份工業增加值，這一表現工業企業生産活動成果的數值同比增速降至個位數，成為近三年來的最慢增速，亦是出乎市場各機構的意料。

　　分析人士認為，央行選擇在4月份經濟數據發佈不久後即下調準備金率，反映出當前經濟運行疲弱的現實，此時下調準備金率是“穩增長”的應時之舉。

　　“原本以為，年初季節性因素過後會出現經濟較為平穩發展的勢頭，但現在看來經濟下滑的趨勢依舊繼續。”甄峰表示，央行或許也正因為擔心“保八”成問題，才選擇此時下降存準率。此外，今年以來，作為影響存準率高低重要因素之一的外匯佔款，增長也出現疲軟態勢，成為存準率下調的另一條件。

　　甄峰預測，現在雖然已經是自去年11月30日宣佈首次降準之後的第三次下調存準率，但這一指標仍然處於高位。他預計，就目前中國經濟現狀而言，年內或還將再次下調一至兩次存準率，以保持經濟增長速度。

　　此外，金融問題專家趙慶明則認為，雖然現在降準能夠對市場釋放一定的資金，但意義並不是很大。“我還是主張降息，雖然現在看可能性不大，但不對稱的降息可以給實體經濟帶來更加實惠的效益。”他估算，如果貸款利率下調0.25個百分點，則或將給實體經濟解決近2000億元的資金成本。

　　但趙慶明的這一看法也遭到不同專家的質疑。交通銀行金融研究中心分析師唐建偉就對此表示擔憂：“畢竟物價數據4月份才恢復至3.4%，負利率才消失。如果此時降息，怕是將引起物價的再次反彈。”而甄峰則表示，降息是比降準更為劇烈的經濟調節手段，如果降息，除了考慮物價以外，還要看此前採取的經濟手段是否達到預期。