每年一季度，A股市場都不乏資金追逐年報潛力股的盛況。與往年有所不同的是，在郭樹清主席強化上市公司分紅理念的影響下，今年的年報行情呈現出高分紅、高送轉、高增長三大投資主線並駕齊驅的情況。五礦證券投資顧問符海問認為，今年年報行情投資主線三足鼎立的特點較為明顯，尤其是管理層對上市公司分紅政策的高度關注，使市場資金逐步向高分紅個股傾斜。

　　7成個股分紅

　　387家上市公司高送轉

　　據證券時報網絡數據部統計，從已披露的2011年上市公司年報來看，滬深兩市（含A/B股）共有1645家上市公司實現分紅，佔比68.46%。其中1100家上市公司不同程度派現，另有545家上市公司在送轉的同時派現。

　　數據顯示，上述1645家上市公司共計分紅5571億元，僅“工農中建”四大國有銀行合計分紅金額就高達2159億元，藍籌股依然是A股市場的分紅主力軍。除四大國有銀行外，中國石油分紅金額達到301億元，中國神華及中國石化分紅金額均逾170億元。值得注意的是，分紅金額超過10億元的上市公司達到103家，基本都屬於滬深300指數成分股。另外，金融股分紅金額名列前茅，分紅金額在50億元至100億元這一梯隊中，除大秦鐵路外，其餘皆為清一色的金融股。貴州茅臺作為消費股龍頭，分紅金額也達到41.49億元。

　　在545家送股的上市公司中，達到10送（轉）5的高送轉範疇的上市公司達到387家，主要分佈在中小板及創業板。通裕重工及國海證券均拋出了10送（轉）15的高送轉方案，華業地産、光線傳媒等8家上市公司推出了10送（轉）12的方案，上述10家公司中有6家出自創業板。另外，東方園林、巴安水務、廣發證券、包鋼稀土等171家上市公司也拋出了10送（轉）10的高送轉方案。

　　搶權行情跌宕起伏

　　投資者需冷靜對待

　　從歷史經驗看，高分紅個股往往因為體量過大等原因，不如高含權的小盤股那麼容易吸引資金熱炒。不過面對今年跌宕起伏的搶權行情，分析人士也開始呼籲投資者需要冷靜。“今年高送轉概念退潮快的跡象較為明顯，不論是受關注度還是個股分化程度均不同於往年。”符海問如此認為。

　　記者統計發現，387家高送轉的上市公司在公佈分配方案的前3個月中，並未出現大家預期之中的大面積搶權行情。同期股價實現翻番的個股僅有川潤股份、東寶生物、國海證券3隻；超華科技、奧維通信、包鋼稀土、舒泰神、鑫龍電器同期漲幅超過70%；上海建工、山東章鼓、山東墨龍同期漲幅逾60%；而同期漲幅超過50%的有國棟建設、冠昊生物、浙江永強、洪濤股份、成都路橋5隻個股。可以視為出現搶權行情的高送轉個股僅有16隻，佔比還不足5%。

　　值得注意的是，東寶生物、國海證券、包鋼稀土等個股都不同程度受益於問題膠囊、金融改革、業績暴增等特定事件影響，並不能完全歸結于高送轉概念炒作。符海問認為，從行業分佈來看上述個股並不具備代表性，此次出現搶權行情的高送轉概念股更多是受到公司基本面改善的支撐。

　　需要引起投資者重視的是，高送轉個股的內部分化情況已相當嚴重，同為10送（轉）10的大連電瓷、安科瑞、佰利聯等個股就出現不同程度的下跌。近半數高送轉個股在公佈高送轉方案前的3個月中，甚至未能跑贏本輪大盤指數的上漲幅度。