股指期貨又一次預警了股指的下跌。在期指空頭大舉增加空單的情況下，滬深300指數昨天大跌1.9%，上證綜指、中小板指、創業板指也大跌1.6%左右，深證成指跌幅超過2%。同樣作為中小盤股票的聚集地，中小板今年以來的走勢一直強于創業板，但昨天中小板股票的下跌程度卻超過創業板。一方面，全市場跌幅最大的兩隻個股均來自中小板；另一方面，在跌幅前20名股票中，將近一半來自中小板，創業板股票僅有1隻。此外，昨天交易的672隻中小板股票中有529隻下跌，佔比高達90%以上。

　　高市盈率的中小板成為昨天市場宣泄的對象。目前全部A股和滬深300樣本股的平均市盈率分別為13.65倍和11.28倍，中小板的市盈率為30倍左右，僅次於創業板。尤其是中小板新股，首發市盈率就比較偏高，以至於深交所近日連番警示投資者“炒新有風險”，並對頻繁參與新股炒作的個別賬戶採取了“上報證監會查處”或“限制交易”的措施。另外，退市制度不僅適用於創業板，同樣適用於中小板。這些理由均構成中小板遭遇做空的理由。

　　海普瑞(002399)是昨天中小板股票中做空動能宣泄比較突出的一個。昨天是該股的除息日，每10股派6元，按照週二的收盤價25.77元計算，除息價應是25.17元。昨天該股股價大跌8.62%，資金凈流出達6932萬元，排名兩市資金凈流出的第15位，成交量創出今年以來的天量。有分析師認為，“發行時獲暴利，上市後業績差強人意”是該股大跌的最大原因。

　　海普瑞于2010年5月6日上市，當時被譽為“史上最貴新股”，發行價高達148元，上市的第二天股價一度被炒到188.88元。別看最高價中有那麼多的“8”，這只股票卻沒有讓任何一位二級市場投資者“發”起來。從2010年5月7日之後，該股股價一路掉頭向下，3天后的股價已跌掉30%，在隨後不到兩個月的時間內，股價即遭遇腰斬。

　　海普瑞是一家化學藥品原藥製造業公司，絕大部分業績依賴於肝素鈉原料藥。該股曾經的炒作由頭是“國內唯一一家取得美國FDA認證”與“業績高增長”的神話，但目前已經被市場打破。千紅制藥2011年7月宣佈，公司向美國FDA遞交的注射級肝素鈉原料藥的所有資料得到FDA的認可，美國FDA批准了其肝素鈉注射液在美國上市。但由於肝素鈉原料藥價格下降，千紅制藥2011年一季度也遭遇業績下滑，海普瑞的情況則更糟。海普瑞發行前兩年盈利增速分別高達137%和401%，但上市超募鉅資到手後，2011年的業績增速頓時下降49%，今年一季度業績再降14.15%。

　　儘管上市後沒有給投資者帶來任何回報，但在該股的流通股東中卻一直不乏基金等大機構。2011年半年報顯示，有33隻基金駐紮該股，截至去年年底，持有該股的基金多達44隻。今年一季報顯示，持有該股的前十大流通股東中，共有5隻基金出現，此外還有一隻券商理財品。

　　大資金昨天流出該股的跡象十分明顯。其中，大單沽出洶湧，在凈流出該股的6932萬元中，大單凈賣出達5370萬元，成為最大的做空力量，表明有機構已經選擇了“跑路”。