不久前披露的2011年年報和今年一季報顯示，170家ST公司中，半數ST公司去年凈利潤為負，虧損超億元的公司達41家。一季報中，109家ST公司凈利潤虧損。針對退市新政中“營業收入不足1000萬元”、“凈資産為負值”等兩項指標的上市公司分別多達24家和41家，符合“連續兩年凈資産為負”的新退市條件的股票有35家。

　　新政倒逼重組潮

　　據統計，目前滬深兩市近170家ST公司中，有半數公司去年凈利潤為負，而虧損超億元的公司達41家。從今年一季報情況看，ST公司經營狀況進一步惡化，109家公司凈利潤虧損。面對經濟下滑及經營狀況惡化等風險，眾多ST公司年內扭虧為盈難度大，未來將有更多公司觸及新的退市紅線。

　　不過，由於近幾年管理層對於並購重組的支持力度逐步加大，歷史經驗顯示ST股成功重組的概率大於退市概率。分析人士認為，退市新政一定程度上加速了ST公司重組步伐。

　　在新的退市制度強壓下，多家ST公司正在加快資産重組步伐，ST公司的“保殼大戰”已經打響。僅5月份以來，就有ST金果、ST德棉、ST炎黃等多家公司密集發佈重組公告。其中，*ST大成5月3日公告，該公司重大資産置換、發行股份購買資産暨關聯交易的申請已獲有條件審核通過。當日，*ST大成開盤封死漲停，打響“保殼”第一槍。

　　與*ST大成同日一起逆市上漲的ST德棉及ST昌魚，也在5月4日發佈停牌公告，引得市場浮想聯翩。ST德棉稱，正在籌劃非公開發行股票事宜，股票即日起停牌。ST昌魚公告，公司控股股東北京華普産業集團擬討論與上市公司發展相關的重大事項，股票即日起停牌。

　　退市令牌波及面廣

　　以退市新標看，截至去年底，A股中符合“營業收入不足1000萬元”、“凈資産為負值”等兩項指標的公司分別多達24家和41家。而符合“連續兩年凈資産為負”的股票則有35家。另外，*ST科健、*ST石峴、*ST金頂等31家公司最近三年均資不抵債。

　　在一批嚴重資不抵債的ST公司加速推進資産重組的同時，不少已解決歷史遺留問題的ST公司也在通過改善自身經營治理結構、剝離不良資産等手段加速摘星脫帽。數據顯示，有近三分之一的ST公司今年一季度凈利潤為正，包括ST金葉、ST波導、*ST通葡在內的逾35家ST公司實現持續盈利，涉及醫藥、家用電器、食品飲料等板塊。

　　通過對比今年一季報與去年年報數據發現，另有*ST甘化、*ST園城等17家公司實現扭虧，不過各家公司扭虧手段五花八門。*ST甘化是因為公司收到了江門市支付的6000萬元扶持資金，擺脫了連續兩年虧損的尷尬境地，並實現了今年一季度凈利潤同比增長10倍的“佳績”。*ST園城則在收到當地政府的徵地補償後，大幅增厚公司季度凈利潤，股價受此影響至今已漲逾40%。另外ST安彩、ST天一、ST寶龍等7家公司也通過定向增發等手段尋求扭虧為盈。 鄧飛