人民網北京5月4日電（記者 呂騫）深圳證券交易所總經理宋麗萍今日接受人民網股票頻道專訪，就近期股市熱點問題與網友進行在線交流。宋麗萍在訪談中系統地表達了對資本市場創新的看法，認為金融創新應瞄準“草根需求”

　　她認為，創新需求應當是內生於國民經濟發展和投資者財富管理的現實需求，而當前新興産業、自主創新與國內資本市場的對接還不順暢，資本市場亟需通過制度和産品的創新，提高對實體經濟的服務能力。

　　她舉例説，在支持創新企業方面，1999年以來，我國互聯網行業的幾乎所有龍頭企業均在境外上市，主要集中在美國。創業板推出以後，2010年至2012年2月，仍然有17家互聯網企業在美國上市。這17家中， 9家企業發行前是盈利，8家是沒有盈利的，加上其他因素，它們大多數實際上是達不到在國內市場IPO的標準的。又比如説，芯片企業在發展早期，一般都需要持續地高強度的研發投入，往往沒有什麼盈利。有一家很優秀的芯片公司，暫時沒有業績，國內根本上不了市，只好轉到美國上市，結果上市3年內漲幅超過11倍。如果發行上市條件不夠靈活，一批具有源頭技術創新能力的中小科技型企業倒在了資本市場門檻前。

　　宋麗萍認為，在促進行業整合方面，需要並購金融工具的創新，而投資者的需求同樣重要。現在對於投資者來説，資本市場可供選擇的投資標的仍然有限。與境外市場相比，與銀行給理財客戶提供的産品線相比，差距是明顯的，尤其是固定收益産品滯後。

　　她認為，現在從融資者和投資者兩個方面，都存在大量草根的、現實的需求。資本市場只要努力去發現、挖掘這些需求。一句話，跟著投資者的需求走，跟著企業的需求走，就不會脫離實體經濟，更不會陷入為創新而創新的怪圈。真實的需求是創新的源泉和動力。

　　宋麗萍表示，在創新的主體方面，現在最關鍵的是券商。過去一些年，證券公司通過綜合治理，消除了突出的風險隱患，充實了資本金，完善了內控機制和監管架構，為下一步的創新發展打下了堅實的基礎。但是，券商盈利模式單一，沒有自己産品的問題突出。現在，大多數證券公司70％的收入仍然來自經紀業務，基本上還是提供通道式的服務，沒有自己的客戶和産品。而經紀業務的佣金收入中，63%是依靠資産100萬元以下的中小投資者頻繁買賣貢獻的。這種格局不改變，不利於抑制三炒，使市場轉入理性投資、價值投資的可持續發展軌道。通過新股發行制度改革、加快創新發展等一系列改革，使證券公司重視培育自己的客戶，開發自己的産品，真正成為買賣雙方的仲介，“一手托兩家”，在投資者和企業的需求中找到自身的盈利空間。

　　宋麗萍認為，當前無論是新股發行制度改革，還是加快行業創新發展，都是要淡化行政審批色彩，將市場發展的重任交給專業的仲介機構和投資者，以證券公司為代表的專業機構能否順利承接起這一職能，對下一步改革至為關鍵。事實上，這也是一次實現行業可持續發展的寶貴的歷史性機遇。因此，必須正本清源，證券公司自覺承擔起維護客戶利益，呵護市場發展的責任，實現市場由依賴行政管理向自我約束、自律管理的轉變。

　　她説，相比較而言，自律的成本是最低的。如果市場參與者不自我約束，無法形成有效的自律機制，必然引入剛性的行政監管，導致融資成本和投資成本上升，陷入發展困境，我們必須認識到這一點。