人民網北京5月4日電（記者 朱瑤）深圳證券交易所總經理宋麗萍今日做客人民網，與網友交流近期股市熱點問題。她表示，如果參與詢價的機構投資者，不重視研究，不重視信息的挖掘和處理，隨意報價、報高價，那麼新股的合理定價就完全失去了基礎。一個原本專業的嚴肅的定價過程，就會蛻變為賭高博傻的遊戲。

　　宋麗萍表示，專業的機構投資者擁有專業化的研究隊伍，具有較強的信息蒐集和處理能力，可以在路演中發問，也可以在詢價中真實報價甚至用腳投票，可以提高新股定價質量。進而通過參與公司治理，督促公司制定合理的分紅政策，參與股指期貨等專業市場，加大市場深度，提高市場整體質量。

　　基金是目前最重要的機構投資者，基金一直是詢價的主要參與者，自2009年6月新股發行市場化改革以來，截至今年3月底，基金類詢價對象佔中小板新股全部詢價對象數量的52%，佔創業板的59%，均超過一半。在各類詢價機構中，基金的資金實力和投研能力畢竟是難以替代的。

　　深圳證券交易所在調研中發現，部分基金公司對於新股的報價已經有了相當成熟的內控制度。例如，有的基金公司要求基金經理的新股報價必須基於研究員的研究報告，高於研究員建議詢價區間上限的一定比例需書面説明理由，並經公司內部批准。有的基金公司則規定，研究員對新股的定價偏離發行價和上市後首日均價一定幅度，則在考核中扣分，等等。可是市場上對基金的投資能力並不完全認可。深交所每年都參與主辦基金國際論壇，從這兩年開會的情況看，基金業的發展有陷於停滯的趨勢，基金業內人士對此是十分焦慮的。

　　宋麗萍坦言，在以往的新股詢價和配售過程中，確實存在劣幣驅逐良幣的現象。一些炒新專業戶為了博取短期利益，激進報價，實際上主導了定價過程，而一些具有長期投資意向的、認真研究、謹慎報價的機構反而在配售中出局。如果參與詢價的機構投資者，不重視研究，不重視信息的挖掘和處理，隨意報價、報高價，那麼新股的合理定價就完全失去了基礎。一個原本專業的嚴肅的定價過程，就會蛻變為賭高博傻的遊戲。

　　她表示，基金要在資本市場發揮價格發現者、價格引領者的作用，有很大的空間，也有很好的基礎。今後，通過進一步的制度創新和監管安排，發揮基金公司資金實力雄厚、內控嚴、研究力量強的相對優勢，促使其專業、理性、持續地參與市場，進而成為真正的專業化的投資機構，是深化新股發行體制的重要基礎。反過來也可以説，新股發行體制改革，也給了基金業進一步確立專業化投資者地位和聲譽的契機，從而吸引更多的中小投資者通過基金投資，也可以成為年金和社保基金等長期資金進入資本市場的首選。這對基金業而言是一次歷史性的機遇。