繼週三股指大幅拉升之後，昨日A股市場表現非常含蓄，上證綜指在2450點下方形成窄幅震蕩的局面，對2450點這一前期密集成交區繼續保持圍而不攻的態勢。

　　A股大盤昨日未能一舉突破2450點的阻力，主要是在兩個方面沒有得到有效配合。一是市場量能未能有效跟進。昨日滬市僅成交1022億元，相比週三大幅萎縮，表明做多力量有所減弱，觀望氛圍較為濃厚。二是週三上演的“煤飛色舞”一幕未能延續，缺乏主心骨的市場難以發動對股指關口的衝擊。煤炭、有色金屬等代表市場人氣的權重藍籌板塊有所退潮，雖然釀酒、醫藥等板塊借機發力，但對股指的推動作用卻力有未逮，不足以助推股指摧城拔寨。

　　好在昨日的股指窄幅震蕩，並沒有扭轉大盤整體表現相對強勢的格局。昨日股指向下回落過程中，連5日均線的支撐都沒有觸碰，仍然延續著強者的姿態。但由於向上面臨2450點的壓制，在煤炭、有色金屬等代表市場人氣的權重藍籌板塊有所退潮的情況下，釀酒、醫藥等消費板塊的走強及時地彌補了熱點潰散的缺口，維持了一定的市場人氣，但目前市場仍缺少足夠力量推動股指成功突破2450點的壓制，因此以震蕩的形式蓄勢成為必然。

　　另外，大盤在當前下有利好支撐、上有關口阻擋的背景下，投資者的操作難度也相對更大。一方面要擔心市場隨時快速衝擊前期高點2478點失敗後的回落風險；另一方面又要防止股指一舉突破後的踏空風險。這樣的糾結心情，最終導致市場難以形成合力，制約了股指向上衝關的勢頭，這也是當前市場出現嚴重分化的主要原因之一。尤其是個股分化跡象越來越明顯，在權重股拉升的同時，一些中小盤股開始出現調整的走勢，其潛在的風險值得投資者重視。

　　因此，建議投資者保持一份謹慎心態，可在今日逢高進行一些減倉動作，以回避下周大盤回落的風險。

　　金證顧問首席分析師 陳自力